C公司正在研究一项牛产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值为1000元，票面利率为12％，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051．19元；假设新发行长期债券时

admin2014-03-12 57

问题 C公司正在研究一项牛产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
  (1)公司现有长期负债：面值为1000元，票面利率为12％，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051．19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
  (2)公司现有优先股：面值为100元，股息率为10％，每季付息的永久性优先股。其当前市价为116．79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
  (3)公司现有普通股：当前市价为50元，最近一次支付的股利为4．19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1．2。公司不准备发行新的普通股。
  (4)资本市场：国债收益率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。
  (5)适用的企业所得税税率为40％。
  要求：
计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

选项

答案利用股利增长模型可得： K_普=[*]+5％=13．80％利用资本资产定价模型可得： K_普=7％+1．2×6％=14．20％平均股票成本=(13．80％+14．20％)÷2=14％

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

由于货币套期常常成本很高，企业可考虑还有多种行为可以减少汇率风险，这些常见方法包括()。

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甲公司旗下拥有多个品牌。经过仔细分析，该公司决定对其中的A品牌采取消减研发费用和营销费用，以保证其利润的策略。根据以上信息可以判断，该公司针对A品牌采取的策略属于()。

企业在选择组织结构类型时，作为主要出发点的应是()。

甲公司是一家零售商店，主要经营地点位于某市开发区。近年来，随着人住开发区的企业数量增加，人流量明显增多。在甲公司周围出现了若干家商店。从波特的五力模型分析，新店的开张对这家零售店的影响是()。

下列关于波士顿矩阵中问题业务的表述，正确的是()。

某银行为了减少顾客等待的时间，提高银行效率并为顾客创造价值，开发了一种叫号系统，这种系统能使客户知道自己的等待时间并提示他们要办理业务的柜台号。根据以上信息，从价值链分析的角度可以判断这个活动属于()。

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提高操作者技术水平是缩短辅助时间的重要措施。()

__、_是指在政策制定过程中从一个不同的评价角度来看待事物。

《论语》是一部记录＿＿及其弟子言行(主要是言论)的＿＿体散文集。

前列腺增生起源于围绕尿道精阜部位的腺体是

成长，像一杯清茶，虽没有牛奶的，却越品越香；成长，像一条小路，虽弯曲坎坷，却。填入划横线部分最恰当的一项是()。

有权制定和发布行政法规的部门是()

Marysaidthatshewouldratherhavegoneforshoppingwithhercolleaguethangotomoviewithherhusband.

LiLeididn’tmeetthefamousAmericanprofessor_____hewasonholidayinAmericalastyear.

财务成本管理

注册会计师

由于货币套期常常成本很高，企业可考虑还有多种行为可以减少汇率风险，这些常见方法包括()。

以下关于提名委员会的说法，正确的是()。

甲公司旗下拥有多个品牌。经过仔细分析，该公司决定对其中的A品牌采取消减研发费用和营销费用，以保证其利润的策略。根据以上信息可以判断，该公司针对A品牌采取的策略属于()。

企业在选择组织结构类型时，作为主要出发点的应是()。

甲公司是一家零售商店，主要经营地点位于某市开发区。近年来，随着人住开发区的企业数量增加，人流量明显增多。在甲公司周围出现了若干家商店。从波特的五力模型分析，新店的开张对这家零售店的影响是()。

下列关于波士顿矩阵中问题业务的表述，正确的是()。

某银行为了减少顾客等待的时间，提高银行效率并为顾客创造价值，开发了一种叫号系统，这种系统能使客户知道自己的等待时间并提示他们要办理业务的柜台号。根据以上信息，从价值链分析的角度可以判断这个活动属于()。

企业采用外部招聘的优点是()。

提高操作者技术水平是缩短辅助时间的重要措施。()

________、_______是指在政策制定过程中从一个不同的评价角度来看待事物。

《论语》是一部记录＿＿及其弟子言行(主要是言论)的＿＿体散文集。

前列腺增生起源于围绕尿道精阜部位的腺体是

成长，像一杯清茶，虽没有牛奶的______，却越品越香；成长，像一条小路，虽弯曲坎坷，却______。填入划横线部分最恰当的一项是()。

有权制定和发布行政法规的部门是()

Marysaidthatshewouldratherhavegoneforshoppingwithhercolleaguethangotomoviewithherhusband.

LiLeididn’tmeetthefamousAmericanprofessor_____hewasonholidayinAmericalastyear.

__、_是指在政策制定过程中从一个不同的评价角度来看待事物。

成长，像一杯清茶，虽没有牛奶的，却越品越香；成长，像一条小路，虽弯曲坎坷，却。填入划横线部分最恰当的一项是()。