A公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为4。目前的税前债务资本成本为8%,股权资本成本为14%。公司利用增发新股的方式筹集的资本来偿还债务,公司以市值计算的债务资本与股权资本比率降低为2,同时企业的税前债务资本成本下降到7.4%。在完美的资本市场下,该项

admin2015-11-16  23

问题 A公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为4。目前的税前债务资本成本为8%,股权资本成本为14%。公司利用增发新股的方式筹集的资本来偿还债务,公司以市值计算的债务资本与股权资本比率降低为2,同时企业的税前债务资本成本下降到7.4%。在完美的资本市场下,该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本分别为(    )。

选项 A、9.2%
B、12.8%
C、11.6%
D、10.40%

答案A,B

解析 在完美的资本市场下,公司加权平均资本成本不因资本结构的变动而变动,依然为×14%+×8%=9.2%;根据无税MM理论命题Ⅱ,资本结构调整后的股权资本成本=9.2%+2×(9.2%-7.4%)=12.8%。
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