有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)

admin2010-04-29 66

问题有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)

选项

答案有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)：又称有效市场理论，由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·法默(Eugene F.Fama)提出。该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对这些信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。其主要内容有三点：①证券价格迅速反映了未预期的信息；②随机游动假设；③投资者无法获得超额利润。其成立的充分条件有：①在证券交易中，不存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍；②市场信息的交流是高效率的，所有对投资者有用的信息对证券交易各方来说，都可以无需代价取得；③证券价格不受个别人和个别机构交易的影响，即市场参与者是价格的接受者；④所有的投资者都是理性地追求个人效用最大化的市场参与者。上述条件严格成立时，市场一定是有效的。根据可获得的有关信息的分类不同，可将市场效率划分为弱势有效、半强势有效和强势有效三种类型：①弱式有效市场，指证券价格被假设完全反映包括它本身在内的过去历史的证券价格资料。其主要特点在于证券的现行价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，证券价格的变动表现为随机游动过程。②半强势有效市场，指所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形式和政策方面的信息。③强式有效市场，指所有相关信息(包括内部信息和公开信息)都在证券价格中反映出来，即证券价格除了包含历史价格信息和所有公开信息外，还包含了所谓的内幕信息。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

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与其他物质生产部门相比，农业生产的突出特点是性、性和性。

(2011年第21题)近代学者俞陛云《诗境浅说》曾分析一首小诗的结构特点：“此等诗，虽分四句，实系一事，蝉联而下，脱口一气呵成。”下面四首诗中，______具有他所说的这一特点。

下列不是《资政新篇》在法律方面的主张的是______。

公民购买债券、银行储蓄、参加商业保险的共同点是_________。

加利福尼亚的消费者在寻求个人贷款时可借助的银行比美国其他州少。银行间竞争的缺乏解释了为什么加利福尼亚的个人贷款利率高于美国其他地区。以下哪项如果为真，最能削弱上述结论?

某公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为()元。

试从金本位制的特点，说明货币制度从金币本位制到金块本位制及金汇兑本位制的演变，以及金本位制为不兑现的信用货币制度所取代的原因．

面神经分布的范围有

对处于创业期和拓展期的新兴公司进行资金融通的业务属于投资银行的（）

恶性葡萄胎与绒毛膜癌的主要不同为

护士为卧床患者洗发时，以下操作不妥的是

根据《文物保护法》的规定，市级文物保护单位由()核定公布。

文明礼貌的核心是()。

对关系S和关系R进行集合运算，结果中既包含关系S中的所有元组也包含关系R中的所有元组，这样的集合运算称为()。

Genetics,thestudyofgenes,isgainingincreasingimportance.Genescan【B1】______manythings,fromwhomwelookliketowhat

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与其他物质生产部门相比，农业生产的突出特点是________性、________性和________性。

(2011年第21题)近代学者俞陛云《诗境浅说》曾分析一首小诗的结构特点：“此等诗，虽分四句，实系一事，蝉联而下，脱口一气呵成。”下面四首诗中，______具有他所说的这一特点。

下列不是《资政新篇》在法律方面的主张的是______。

公民购买债券、银行储蓄、参加商业保险的共同点是_________。

加利福尼亚的消费者在寻求个人贷款时可借助的银行比美国其他州少。银行间竞争的缺乏解释了为什么加利福尼亚的个人贷款利率高于美国其他地区。以下哪项如果为真，最能削弱上述结论?

某公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为()元。

试从金本位制的特点，说明货币制度从金币本位制到金块本位制及金汇兑本位制的演变，以及金本位制为不兑现的信用货币制度所取代的原因．

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根据《文物保护法》的规定，市级文物保护单位由()核定公布。

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对关系S和关系R进行集合运算，结果中既包含关系S中的所有元组也包含关系R中的所有元组，这样的集合运算称为()。

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与其他物质生产部门相比，农业生产的突出特点是性、性和性。