有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)

admin2010-04-29 69

问题有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)

选项

答案有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)：又称有效市场理论，由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·法默(Eugene F.Fama)提出。该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对这些信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。其主要内容有三点：①证券价格迅速反映了未预期的信息；②随机游动假设；③投资者无法获得超额利润。其成立的充分条件有：①在证券交易中，不存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍；②市场信息的交流是高效率的，所有对投资者有用的信息对证券交易各方来说，都可以无需代价取得；③证券价格不受个别人和个别机构交易的影响，即市场参与者是价格的接受者；④所有的投资者都是理性地追求个人效用最大化的市场参与者。上述条件严格成立时，市场一定是有效的。根据可获得的有关信息的分类不同，可将市场效率划分为弱势有效、半强势有效和强势有效三种类型：①弱式有效市场，指证券价格被假设完全反映包括它本身在内的过去历史的证券价格资料。其主要特点在于证券的现行价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，证券价格的变动表现为随机游动过程。②半强势有效市场，指所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形式和政策方面的信息。③强式有效市场，指所有相关信息(包括内部信息和公开信息)都在证券价格中反映出来，即证券价格除了包含历史价格信息和所有公开信息外，还包含了所谓的内幕信息。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)

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在下面的句子中填入正确的标点符号：谢谢你他说如果没有你的帮助)我会一事无成

以下属于我国南方内河航运发达的原因是：①我国南方河流多于北方②南方大多地处湿润地区，降水丰沛、水量充盈③南方大多地处亚热带，河流终年不冻④南方河流流向便于地区联系

(2007年第30题)像蚂蚁、蜜蜂等社会性昆虫的群聚生活，个体之间有明确的分工，同时又通力合作，共同维护群体的生存。它们相互之间是______的关系。

引起商品价格提高的因素是_______。

以某种教学理论为指导，以一定教学实践为基础形成的，教学活动的各个成分按照一定的要求和程序整合而成的，比较固定的和具有典型性的教学实践形式称之为：

红旗三轮车厂每生产一副车架要搭配三副轮胎，设轮胎的数量为x，价格为P1，车架数量为y，价格为P2，又设需求函数x=63-0．25P1与y=60一，成本函数为C(x，y)=x2+xy+y2+90，则红旗三轮车厂获最大利润时的产量与价格为()．

以下金本位制度中，黄金被允许输入输出的是()。

2010年11月19日中国人民银行在9天之内第2次，也是年内第5次调整金融机构存款的法定存款准备金率，决定再次上调0．5个百分点。请简要评价中国人民银行频繁上调法定存款准备金率的货币政策行为。

驾驶机动车遇到这种情况要靠右侧停车等待。

当旧的经济关系日益腐朽，新的经济关系日益形成时，旧的道德体系也必将为新的道德体系所代替。人们的道德水平必然随着社会实践由低级到高级的发展而不断进步。这说明【】

日本血吸虫：中华支睾吸虫：

女性，26岁。间歇性牙龈出血伴月经过多1年。体检：双下肢可见散在出血点及紫癜，肝脾不大。血红蛋白120g／L，红细胞4．6×1012／L，白细胞5．5×109／L，分类正常，血小板25×109／L。特发性血小板减少性紫癜诊断要点不包括

十二指肠癌较罕见发生在哪段?()。

根据《中华人民共和国水污染防治法》对饮用水水源保护区的有关规定，下列说法中正确的是()。

我国地貌景观可分为花岗岩山地、岩溶山水、丹霞地貌等等，下列哪一组景观是上述三种地貌景观的典型代表()。

一线贯通是公文中显示主旨的方法之一，指的是主旨分散于一篇文章各个部分的小标题、小观点或者是条旨句、段旨句中，起一个穿针引线、提纲挈领的作用。()

[*]

HereIwanttotrytogiveyouananswertothequestion:whatpersonalqualitiesare【C1】______inateacher?Probablynotwope

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在下面的句子中填入正确的标点符号：________谢谢你________他说________如果没有你的帮助)我会一事无成________

以下属于我国南方内河航运发达的原因是：①我国南方河流多于北方②南方大多地处湿润地区，降水丰沛、水量充盈③南方大多地处亚热带，河流终年不冻④南方河流流向便于地区联系

(2007年第30题)像蚂蚁、蜜蜂等社会性昆虫的群聚生活，个体之间有明确的分工，同时又通力合作，共同维护群体的生存。它们相互之间是______的关系。

引起商品价格提高的因素是_______。

以某种教学理论为指导，以一定教学实践为基础形成的，教学活动的各个成分按照一定的要求和程序整合而成的，比较固定的和具有典型性的教学实践形式称之为：

红旗三轮车厂每生产一副车架要搭配三副轮胎，设轮胎的数量为x，价格为P1，车架数量为y，价格为P2，又设需求函数x=63-0．25P1与y=60一，成本函数为C(x，y)=x2+xy+y2+90，则红旗三轮车厂获最大利润时的产量与价格为()．

以下金本位制度中，黄金被允许输入输出的是()。

2010年11月19日中国人民银行在9天之内第2次，也是年内第5次调整金融机构存款的法定存款准备金率，决定再次上调0．5个百分点。请简要评价中国人民银行频繁上调法定存款准备金率的货币政策行为。

驾驶机动车遇到这种情况要靠右侧停车等待。

当旧的经济关系日益腐朽，新的经济关系日益形成时，旧的道德体系也必将为新的道德体系所代替。人们的道德水平必然随着社会实践由低级到高级的发展而不断进步。这说明【】

日本血吸虫：中华支睾吸虫：

女性，26岁。间歇性牙龈出血伴月经过多1年。体检：双下肢可见散在出血点及紫癜，肝脾不大。血红蛋白120g／L，红细胞4．6×1012／L，白细胞5．5×109／L，分类正常，血小板25×109／L。特发性血小板减少性紫癜诊断要点不包括

十二指肠癌较罕见发生在哪段?()。

根据《中华人民共和国水污染防治法》对饮用水水源保护区的有关规定，下列说法中正确的是()。

我国地貌景观可分为花岗岩山地、岩溶山水、丹霞地貌等等，下列哪一组景观是上述三种地貌景观的典型代表()。

一线贯通是公文中显示主旨的方法之一，指的是主旨分散于一篇文章各个部分的小标题、小观点或者是条旨句、段旨句中，起一个穿针引线、提纲挈领的作用。()

[*]

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在下面的句子中填入正确的标点符号：谢谢你他说如果没有你的帮助)我会一事无成