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一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票,已知债务利息率为20%。 (1)当息前收益为多少时,发行与不发行债务每股收益相同? (2)此时的每股收益为多少? (3)用图表示股票回购前
一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票,已知债务利息率为20%。 (1)当息前收益为多少时,发行与不发行债务每股收益相同? (2)此时的每股收益为多少? (3)用图表示股票回购前
admin
2015-07-14
58
问题
一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票,已知债务利息率为20%。
(1)当息前收益为多少时,发行与不发行债务每股收益相同?
(2)此时的每股收益为多少?
(3)用图表示股票回购前后每股收益和息前收益的关系,并标出举债有利可图和无利可图的区别。
选项
答案
(1)令该公司的息税前收益为EBIT,欲使得发行与不发行债务的每股收益相同,应该满足: [*] 带入数据: [*] 得,EBIT=1 600。 (2)此时的每股收益为EPS=[*]=4元/股。 (3)如图31所示: [*] 是否有利可图应该针对权益投资者来说,那么,就应该根据EPS来判断是否发行债券。根据上图,在EBIT<1 600时,不发行债券对应的。EPS较大,那么此时不应该发行债券;在EBIT>1 600时,发行债券对应的EPS较大,那么,此时应该发行债券。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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