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请简要分析回购协议的交易原理及特点。[华南理工大学2016金融硕士;对外经济贸易大学2004研]
请简要分析回购协议的交易原理及特点。[华南理工大学2016金融硕士;对外经济贸易大学2004研]
admin
2022-07-21
28
问题
请简要分析回购协议的交易原理及特点。[华南理工大学2016金融硕士;对外经济贸易大学2004研]
选项
答案
(1)回购协议的交易原理: 回购协议实际上是一种以证券为抵押担保品的短期资金融通。其具体操作是,在货币市场上买卖证券的同时签订一个协议,由卖方承诺在日后将证券如数买回,买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将现货买卖和远期交易相结合,达到融通资金的目的。 回购协议是对商业银行活期存款不付利息的一种变通性对策。当企业出现暂时闲置资金时,存在银行是没有利息的。为了把这笔资金吸引到银行,银行可以与企业签订协议,向企业出售证券,并同意在次日或在企业运用这笔资金时,按原价买回证券,另按约定利率支付利息。这样,企业可以获得报酬,等于银行变相对活期存款支付利息。回购协议虽然表现为买卖证券的形式,但买卖价格却与真正买卖证券的价格脱离,一般低于市价。实际上是银行的一种融资方式。 (2)回购协议的特点: ①回购协议的对象一般都是国债,因此这种担保品一般无论是流动性还是收益性都是很有保证的,如果到期银行或券商不能赎回这些债券,投资方可以将这些债券进行转让,所以这种融资方式的风险性是很低的。 ②借贷时间短,回购协议的交易时间一般只有几天或者几个月。 ③回购协议的出售方多是银行和券商,用于获得短期融资,而购买方是一些大企业,利用闲置资金获得收益,故回购业务是银行的一项重要负债业务。 ④回购协议的单笔交易数额巨大,利率相对其他融资方式较高,属于批发金融市场。所以利率的微小变化,其放大效应将会非常的明显。
解析
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