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假设ABE公司股票目前的市场价格为28元,而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份1
假设ABE公司股票目前的市场价格为28元,而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份1
admin
2016-06-20
25
问题
假设ABE公司股票目前的市场价格为28元,而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。(金额计算结果保留整数)
要求:
根据风险中性原理,计算一份该股票的看涨期权的价值。
选项
答案
根据风险中性原理: 期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比 =上行概率×股价上升百分比+(1一上行概率)×股价下降百分比 股价上升百分比=(40一28)/28=42.86%,股价下降百分比=(20—28)/28=一28.57% 假设上行概率为W
1
,则: r=W
1
×42.86%+(1一W
1
)×(一28.57%) 即:10%=W
1
×42.86%+(1一W
1
)×(一28.57%) 求得:W
1
=0.54 期权一年后的期望价值=0.54×1200+(1—0.54)×0=648(元) 期权的现值=648/(1+10%)=589(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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