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  3. 假设ABE公司股票目前的市场价格为28元，而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，同时售出一份1

假设ABE公司股票目前的市场价格为28元，而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，同时售出一份1

admin2016-06-20  29
问题 假设ABE公司股票目前的市场价格为28元，而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。(金额计算结果保留整数)
要求：
根据风险中性原理，计算一份该股票的看涨期权的价值。
选项
答案根据风险中性原理： 期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比 =上行概率×股价上升百分比+(1一上行概率)×股价下降百分比 股价上升百分比=(40一28)／28=42．86％，股价下降百分比=(20—28)／28=一28．57％ 假设上行概率为W1，则： r=W1×42．86％+(1一W1)×(一28．57％) 即：10％=W1×42．86％+(1一W1)×(一28．57％) 求得：W1=0．54 期权一年后的期望价值=0．54×1200+(1—0．54)×0=648(元) 期权的现值=648／(1+10％)=589(元)
解析
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