A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券

admin2016-06-20 74

问题 A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券的税后资本成本。

选项

答案假设债券的税前资本成本为i，则有： NPV=1000×10％×(P／A，i，5)+1000×(P／F，i，5)一(1060—6) 当i=8％，NPV=1000×10％×(P／A，8％，5)+1000×(P／F，8％，5)一1054 =100×3．9927+1000×0．6806—1054 =25．87(元) 当i=10％，NPV=1000×10％×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)一1054 =100×3．7908+1000×0．6209—1054 =一54．02(元) [*] =8．65％债券的税后资本成本=8．65％×(1—25％) =6．49％

解析

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融资决策中的总杠杆具有如下性质()。

某公司发行总面额500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为()。

股份公司宣布发放股票股利将会引起负债比率下降。()

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有如下程序：#inc1ude＜iostream＞usingnamespacestd；classBase{prVate：Voidmnl()const{cout＜＜"fun1"；}

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某公司发行总面额500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为()。

股份公司宣布发放股票股利将会引起负债比率下降。()

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有如下程序：#inc1ude＜iostream＞usingnamespacestd；classBase{prVate：Voidmnl()const{cout＜＜"fun1"；}

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