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  3. ABC公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下： 资料1：该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下： 资料2：公司预计2013年销售收入增长率会降低为6％，并且可以持续，公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债

ABC公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下： 资料1：该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下： 资料2：公司预计2013年销售收入增长率会降低为6％，并且可以持续，公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债

admin2014-04-25  43
问题 ABC公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：
资料1：该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下：


资料2：公司预计2013年销售收入增长率会降低为6％，并且可以持续，公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2012年的水平不变，预计税后经营利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。
资料3：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；“应付账款”等短期应付项目不支付利息；财务费用全部为利息费用。
资料4：公司股票的β系数为2，证券市场的无风险收益率为7％，证券市场的平均风险溢价率为5％。
要求：
计算2013年净经营资产、净金融负债、税后经营利润。
选项
答案①2013年净经营资产： 2012年经营营运资本=472500—60000—105000=307500(万元) 2013年经营营运资本=2013年销售收入×经营营运资本占收入的比=307500×(1+6％)=325950(万元) 2013年经营营运资本增加=2013年经营营运资本一2012年经营营运资本=325950—307500=18450(万元) 2012年资本支出=长期资产净值变动+折旧摊销=(517500—414000)+14000=117500(万元) 2013年资本支出=117500×(1+6％)=124550(万元) 2013年折旧摊销=14000×(1+6％)=14840(万元) 2013年净经营资产净投资=资本支出+经营营运资本增加一折旧摊销=124550+18450—14840=128160(万元) 2013年净经营资产=2012年净经营资产+2013年净经营资产净投资=(307500+517500)+128160=953160(万元) ②2012年净负债=82500+165000=247500(万元) 2012年净经营资产=990000一(412500—247500)=825000(万元) 2013年净金融负债=2013年净经营资产×负债比率=953160×[*]=285948(万元) ③2012年税后经营利润=净利润+税后利息=396340+19800×(1—30％)=410200(万元) 2013年税后经营利润=410200×(1+6％)=434812(万元)
解析
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