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  3. 已知某基金的实际收益率为20％，其基准投资组合的收益率13％，其中股票占比60％，指数收益率为18％；债券占比40％，指数收益率为5．5％，该基金的各项资产权重为股票70％，债券30％。则该基金资产配置对超额收益的贡献为( )。

已知某基金的实际收益率为20％，其基准投资组合的收益率13％，其中股票占比60％，指数收益率为18％；债券占比40％，指数收益率为5．5％，该基金的各项资产权重为股票70％，债券30％。则该基金资产配置对超额收益的贡献为( )。

admin2021-10-19  28
问题 已知某基金的实际收益率为20％，其基准投资组合的收益率13％，其中股票占比60％，指数收益率为18％；债券占比40％，指数收益率为5．5％，该基金的各项资产权重为股票70％，债券30％。则该基金资产配置对超额收益的贡献为(          )。
选项 A、0．5％
B、0．75％
C、1％
D、1．25％
答案D
解析 本题旨在考查Br4nson归因项中的资产配置项。根据Brinson模型，在一个持有期内，组合第i项投资子集的配置效应应为该项投资子集在基准中的收益率乘以该项投资子集在投资组合与基准中的权重之差，对于投资组合整体而言，资产配置效应为所有投资子集的配置效应之和，用公式表示：∑Allocation＝∑rib×(wip－wib)。在本题中，资产配置对超额收益的贡献为(0．7－0．6)×18％＋(0．3－0．4)×5．5％＝1．25％。故本题选D。
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