2. 自考
  3. 论述资本成本的含义和作用。

论述资本成本的含义和作用。

admin2011-05-24  25
问题 论述资本成本的含义和作用。
选项
答案资本成本是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，义称资金成本，包括用资费用和筹资费用两部分内容。资本成本可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。 (1)资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。资本成本有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本等形式，它们在不同情况下具有各自的作用。 ①个别资本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。企业筹集长期资金一般有多种方式可供选择，这些长期筹资方式的个别成本是小一样的。资本成本的高低可作为比较各种筹资方式优缺点的一个依据。 ②综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。企业的全部长期资本通常是采用多种筹资方式组合构成的，这种长期筹资组合往往有多个方案可供选择。综合资本成本的高低通常是比较各个筹资组合方案，做出资本结构决策的基本依据。 ③边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。企业为了扩大生产经营规模，增加经营所需资金或增加对外投资，往往需要追加筹集资本。在这种情况下，边际资本成本是比较选择各个追加筹资方案的重要依据。 (2)资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。任何投资项目，如果它的预期的投资收益率超过资本成本率，则将有利可图，这项方案在经济上就足町行的；如果它的预期的投资收益率不能达到资本成本率，则企业盈利用以支付资本成本以后将发生亏空，这项方案就应舍弃不甩。因此，资本成本是企业用以确定投资项目可否采用的取舍率。 (3)资本成本是评价企业经营成果的最低尺度。资本成本作为一一种投资报酬是企业最低限度的投资收益率。企业任何一项投资不论所需资本是怎样筹集的，必须实现这一最低的投资收益率，以补偿企业使用资本需要偿付的资本成本。因此，在实际生产经营活动中，资本成本率的高低成为衡量企业投资收益率的最低标准。凡是实际投资收益率低于这个水平的，则应认为经营不利，这就是向企业经营者发山信号，必须立即改善经营管理。
解析
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