假设年初市场上的即期汇率为DM/USD=2.00，马克一年期利率是4%，美元一年期利率是7%，根据利率平价理论，美元远期贴水。使用一个简单的模型，你预测出年底的即期汇率将是DM/USD=2.06。试问： (1)年初市场上的远期汇率是多少? (2

admin2010-04-29 25

问题假设年初市场上的即期汇率为DM/USD=2.00，马克一年期利率是4%，美元一年期利率是7%，根据利率平价理论，美元远期贴水。使用一个简单的模型，你预测出年底的即期汇率将是DM/USD=2.06。试问：
(1)年初市场上的远期汇率是多少?
(2)你根据自己的预测及市场上的远期汇率会做出何种远期交易获取利润?
(3)如果每个人的预测方法都与你的相同，采取的方法也与你相同，汇率和利率会发生怎样的变化?

选项

答案(1)假设年初市场上的美元对马克的远期汇率是9，则根据利率平价理论，投资于马克和美元的收益率应保持一致，故有： [*] 可得：F为USD1=DM1.9439； (2)根据预测的远期汇率USD/DM=2.06大于市场上的远期汇率USD/DM=1.9439，即远期汇率低估了来来的美元价值而高估了未来的马克价值。因此，可以通过订立一份远期合同，买入一年期远期美元或者卖出一年期远期马克以从中获利。 (3)当市场对远期汇率的预测一致时，将存在大量的远期市场投机行为：买入一年期远期美元或卖出一年期远期马克。结果将导致远期汇率F值的增大，直至与预期的未来汇率相等时为止。这一过程体现了利率差异对汇率的影响。反之，汇率市场的变化也可能对一国利率产生影响。当市场上普遍存在着马克贬值的预期时，德国中央银行可能会通过调整货币市场上的短期利率来对汇率进行调节，即相应地提高本国利率以抵消这一贬值预期对外汇市场的压力，维持汇率的稳定。

解析

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假设年初市场上的即期汇率为DM/USD=2.00，马克一年期利率是4%，美元一年期利率是7%，根据利率平价理论，美元远期贴水。使用一个简单的模型，你预测出年底的即期汇率将是DM/USD=2.06。试问： (1)年初市场上的远期汇率是多少? (2

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现代教育是以________为基础，以现代社会生活和科学技术为教育内容，以现代技术为教育手段。

(2011年第21题)近代学者俞陛云《诗境浅说》曾分析一首小诗的结构特点：“此等诗，虽分四句，实系一事，蝉联而下，脱口一气呵成。”下面四首诗中，______具有他所说的这一特点。

(2007年第30题)像蚂蚁、蜜蜂等社会性昆虫的群聚生活，个体之间有明确的分工，同时又通力合作，共同维护群体的生存。它们相互之间是______的关系。

(2005年第28题)“近朱者赤，近墨者黑”是指______因素对人发展的影响。

近来，在国际外汇市场上，日元再度贬值，12月2日伦敦外汇市场曾一度跌至125．03日元兑换1美元，东京外汇市场的3日的收盘价也降至124．65日元兑换1美元，比前一个交易日下跌了1．23日元。这将：

第①段中方框内按顺序选填的词语是：第②段作者要表达的中心是：

世界上亚寒带针叶林广布的地广人稀的国家是，该国已成为世界上、木材、小麦、水产品等资源和原料的出口国。

简要回答金本位制度下国际收支的自动调节机制。(南开大学2000)

阅读下面的古诗，按要求答题。送门人欧阳秀才游江西梅尧臣客心如萌芽，忽与春风动。又随落花飞，去作西江梦。我家无梧桐，安可久留凤。凤巢在桂林，乌哺不得共。

Accordingtosociologists,thereareseveraldifferentwaysinwhichapersonmaybecomerecognizedastheleaderofasocialgr

在很大程度上决定儿童的生长情况和成人健康的是()

某A股的股权登记日收盘价为30元/股，送配股方案每10股送5股，每10股配5股，配股价为10元/股，则该股除权价为(　　)元/股。

以下选项既不包括在M1中，也不包括在M2中的是()。

下列各项中，关于企业现金溢余的会计处理表述正确的有()。

《山东省“宽带中国”战略实施方案》确立的发展时间表中，2018年属于()。

空赚经济指买卖中不出现商品实体，仅以买卖商品礼券的形式来赚取利润的经济模式。根据上述定义，下列属于空赚经济的是：

如果你的笔记本计算机是1999年以后制造的，那么它就带有调制解调器。上述断定可由以下哪个选项得出?

假设年初市场上的即期汇率为DM/USD=2.00，马克一年期利率是4%，美元一年期利率是7%，根据利率平价理论，美元远期贴水。使用一个简单的模型，你预测出年底的即期汇率将是DM/USD=2.06。试问： (1)年初市场上的远期汇率是多少? (2

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(2007年第30题)像蚂蚁、蜜蜂等社会性昆虫的群聚生活，个体之间有明确的分工，同时又通力合作，共同维护群体的生存。它们相互之间是______的关系。

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近来，在国际外汇市场上，日元再度贬值，12月2日伦敦外汇市场曾一度跌至125．03日元兑换1美元，东京外汇市场的3日的收盘价也降至124．65日元兑换1美元，比前一个交易日下跌了1．23日元。这将：

第①段中方框内按顺序选填的词语是：第②段作者要表达的中心是：

世界上亚寒带针叶林广布的地广人稀的国家是______，该国已成为世界上______、木材、小麦、水产品等资源和原料的出口国。

简要回答金本位制度下国际收支的自动调节机制。(南开大学2000)

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以下选项既不包括在M1中，也不包括在M2中的是()。

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世界上亚寒带针叶林广布的地广人稀的国家是，该国已成为世界上、木材、小麦、水产品等资源和原料的出口国。

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