在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有( )。

admin2016-11-15 35

问题在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有( )。

选项 A、企业的资本结构与企业价值无关
B、随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大
C、有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低
D、有负债企业的权益资本成本比无税有负债时要小

答案B,C,D

解析在考虑企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税现值，由于不同的资本结构下，利息抵税现值不同，所以，企业的资本结构与企业价值有关，具体地说，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。所以选项A的表述不正确，选项B的表述正确。在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益对加权平均资本成本的影响增大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，所以选项C的表述正确。在MM理论下，考虑所得税情况下的有负债企业的权益资本成本与不考虑所得税情况下的有负债企业的权益资本成本的表达式相比，仅有的差异是由(1一T)引起的。由于(1～T)小于1，所以，对于有负债的企业来说，考虑所得税情况下的权益资本成本比不考虑所得税情况下的权益资本成本要小，所以选项D的表述正确。

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财务成本管理

注册会计师

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A、 B、 C、 B