非抛补利率平价

admin2009-11-28 36

问题非抛补利率平价

选项

答案英国经济学家凯恩斯(John Keynes)于1923年首先提出利率平价说(Theory of Interest Rate Parity)。利率平价说认为，投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家调入利率较高的国家，这种套利活动会使得投资者投资于国内的利率最终与先按即期汇率折成外汇在国外投资并在未来再兑换成本国货币所得到的利率相等。其结果是：资金的流入将使利率较高国家的货币汇率存在贬值的预期。因此，利率较低国家的即期汇率下降，远期汇率上升，出现远期升水；而利率较高国家的即期汇率上升，远期汇率下降，出现远期贴水。利率平价理论包括抛补的利率平价说(CIP)和非抛补的利率平价说(UIP)。抛补的利率平价说假定投资者可以通过远期外汇交易等途径规避汇率风险，而非抛补的利率平价说则假定投资者未采取任何措施覆盖国际套利交易过程中的汇率风险。因此对非抛补套利者而言，持有本币资产的预期收益率也是本币的利息率r_d，但持有外币资产所获取的预期收益率不再是外币利息率r_f加远期外币升水率，而是外币利息率加预期汇率变动率π(e)。因此，当国际资本市场实现无套利均衡的时候，应该有： [*] 其中，e为采用直接标价法的即期汇率，E(e)为关于未来汇率的预期。可见，预期汇率变动率大约等于两国货币利率之差；如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在远期将贬值。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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由地壳运动引起的地壳、称为地质构造，它是研究地壳运动和的依据。

消费者依法享有的各项权利中，最重要的权利是__________。

错误理解制定《企业所得税法》的原因是：

(2007年第12题)水体的富营养化是今年太湖蓝藻暴发的主要原因之一。下列有关“富营养化”的说法，不正确的一项是：

如果消费者的合法权益受到损害，同经营者不能协商解决，最后可以：

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

商品、货币与价格三者的关系应该是：

主谈人的主要任务是领导谈判班子的工作，主要任务包括()

消化系统由和两大部分组成。

诊断考虑治疗疗程为

在鲜花盛开，草木葱茏的杨青季节，人们常有“花在微笑，草在点头”的愉悦，这种情绪状态是（）。

否认思维和存在具有同一性的哲学是()。

MarioDeLibertyhadbeenlivingasmallbusinessman’sdream.Twenty-oneyearsagoheopeneduptheWestgatePubinHavertown,Pe

A、Theybecomelighterwhenthetemperatureislow.B、Theirchemicalcompositionchangeswiththetemperature.C、Theircolordark

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金融硕士联考（金融学基础）

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由地壳运动引起的地壳______、______称为地质构造，它是研究地壳运动______和______的依据。

消费者依法享有的各项权利中，最重要的权利是__________。

错误理解制定《企业所得税法》的原因是：

(2007年第12题)水体的富营养化是今年太湖蓝藻暴发的主要原因之一。下列有关“富营养化”的说法，不正确的一项是：

如果消费者的合法权益受到损害，同经营者不能协商解决，最后可以：

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

商品、货币与价格三者的关系应该是：

主谈人的主要任务是领导谈判班子的工作，主要任务包括()

消化系统由______和______两大部分组成。

诊断考虑治疗疗程为

在鲜花盛开，草木葱茏的杨青季节，人们常有“花在微笑，草在点头”的愉悦，这种情绪状态是（）。

否认思维和存在具有同一性的哲学是()。

MarioDeLibertyhadbeenlivingasmallbusinessman’sdream.Twenty-oneyearsagoheopeneduptheWestgatePubinHavertown,Pe

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由地壳运动引起的地壳、称为地质构造，它是研究地壳运动和的依据。

消化系统由和两大部分组成。