无公司税时的MM理论有结论( )。

admin2009-11-28 50

问题无公司税时的MM理论有结论( )。

选项 A、假定市场无交易成本
B、有杠杆企业的价值等于无杠杆企业的价值
C、个人与企业可以以相同的利率负债
D、公司证券持有者不会因为资本结构的改变而改变总风险

答案A,B,D

解析美国经济学家莫迪格利安尼和米勒于1958年发表《资本成本、公司财务和投资管理》一书，提出了最初的MM理论。MM理论指出，若假定无公司税，则一个公司的所有证券持有者(包括股东和债权人)作为一个整体投资于该公司的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。
实际上，一个公司的所有证券持有者作为一个整体投资于公司的风险源于企业资产的经营前景(由企业资产未来每期的净现金流入量来刻画)，因此无论公司的融资结构如何，只要企业未来每期净现金流入量及其风险特性不变，再假设资本市场允许套利且不存在任何交易成本或障碍，则公司的总价值将保持不变。这就意味着，两个风险特性相同而只有资本结构不同的公司的总价值应该相等。
此后，MM理论做出了修正，加入了所得税的因素，由此而得出的结论为：企业的资本结构影响企业的总价值，因为负债经营将为公司带来税收节约效应。

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在下面横线处，依次填入正确选项。五四时期曾诞生几个重要的文学社团。_______的创作主张倾向于现实主义，_主张“为艺术而艺术”，_______提倡新格律诗和“国剧”运动。

阅读下面短文，回答下列五道题。你必须有一样是出色的很久以前，德国一家电视台推出了重金征集“10秒钟惊险镜头”的活动。许多新闻工作者为此趋之若骛，征集活动一时成为人们关注的焦点

在下面文字中的横线处填上一句话，使之与上下文衔接。有位名人说过，道德和才艺是远胜于富贵的资产。因为__________，道德和才艺却可以使一个凡人成为不朽的神明。

在下面文字横线处，填入上下文衔接最好的一句话。只有经济大大发展了，经济实力和综合国力大大增强了，__________。

在民事诉讼时效期的最后6个月内，权利人因不可抗力或者其他障碍不能行使请求权的，诉讼时效__________。

如果消费者的合法权益受到损害，同经营者不能协商解决，最后可以：

商品、货币与价格三者的关系应该是________。

商品、货币与价格三者的关系应该是：

产生于行为之后，最有力和最有效的影响行为工具是_______。

患者，60岁，女性，诉双眼干涩不适5年。查：双眼结膜轻度充血，睑板腺开口扩张压迫眼睑可见稀黄色物质溢出，角膜上皮完整，荧光素染色(一)，BUT＜5s，SchirmerI试验＜5mm。该患者最可能的诊断是

女性，37岁，3周来腹胀、乏力、盗汗、腹部膨隆。查体：移动性浊音(+)，血沉40mm／h。腹水检查为渗出液，腺苷脱氨酶活性增高。诊断首先考虑

老年人对苯二氮革类药较为敏感，用药后可致嗜睡、步履蹒跚、思维迟缓等症状，在临床上被称为()。

下图是某国移民人数及其占总人口比例的变化示意图。读图完成问题。该国人口增长数量最多的时段为()。

《保卫黄河》是《黄河大合唱》的第()乐章。

农民自种自食的农产品（）。

联合杠杆系数

设随机变量X一N(μ，σ2)，且二次方程y2+4y+X=0无实根的概率为0．5，则μ=________．

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阅读下面短文，回答下列五道题。你必须有一样是出色的很久以前，德国一家电视台推出了重金征集“10秒钟惊险镜头”的活动。许多新闻工作者为此趋之若骛，征集活动一时成为人们关注的焦点

在下面文字中的横线处填上一句话，使之与上下文衔接。有位名人说过，道德和才艺是远胜于富贵的资产。因为__________，道德和才艺却可以使一个凡人成为不朽的神明。

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如果消费者的合法权益受到损害，同经营者不能协商解决，最后可以：

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女性，37岁，3周来腹胀、乏力、盗汗、腹部膨隆。查体：移动性浊音(+)，血沉40mm／h。腹水检查为渗出液，腺苷脱氨酶活性增高。诊断首先考虑

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设随机变量X一N(μ，σ2)，且二次方程y2+4y+X=0无实根的概率为0．5，则μ=________．

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