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B公司的资本目前全部山发行普通股取得,其有关资料如下: B公司准备按7%的利率平价发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股票β系数将上升为1.75。该公司预期未来息税前利润具有可
B公司的资本目前全部山发行普通股取得,其有关资料如下: B公司准备按7%的利率平价发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股票β系数将上升为1.75。该公司预期未来息税前利润具有可
admin
2014-03-14
39
问题
B公司的资本目前全部山发行普通股取得,其有关资料如下:
B公司准备按7%的利率平价发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股票β系数将上升为1.75。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且预备将全部税后利润用于发放股利。假设公司债券账面价值与市场价值一致。
要求:
计算回购股票前、后公司的股票价值、公司价值和加权平均资本成本。
选项
答案
(2)回购股票前、后的公司股票价值、企业价值和加权平均资本成本 回购股票前: 股票资本成本=4%+1.5×(8%一4%)=10% 公司股票价值=500000×(1—25%)÷10%=3750000(元) 公司价值=3750000元 加权平均资本成本=股票资本成本=10% 回购股票后: 股票资本成本=4%+1.75×(8%一4%)=11% 公司股票价值=[(500000—900000×7%)×(1—25%)]÷11%=2979545.45(元) 公司价值=2979545.45+900000=3879545.45 (元) 加权平均资本成本=11%×(2979545.45/3879545.45)+7%×(1—25%)×(900000/3879545.45)=9.67%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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