甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下： (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5

admin2018-12-27 39

问题甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下：
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1 000元，票面利率8％，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935．33元，普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率6％，股票市场平均收益率11％，甲公司普通股贝塔系数1．4。
(3)甲公司的企业所得税税率25％。
要求
计算甲公司长期债券税前资本成本。

选项

答案假设计息期债务资本成本为r_d： 1 000×8％／2×(P／A，r_d，8)+1 000×(P／F，r_d，8)=935．33 当r_d=5％时， 1 000×8％／2×(P／A，5％，8)+1 000×(P／F，5％，8)=40×6．4632+1 000×0．6768=935．33 所以：r_d=5％长期债券税前资本成本=(1+5％)₂－1=10．25％。

解析

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财务成本管理

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在租金可直接扣除的“租赁与购买”决策中，关于承租人相关现金流量的下列处理方法中正确的有()。

某公司2006年息税前经营利润为800万元，利息费用为60万元，净经营资产为1000万元，股东权益为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则杠杆贡献率为()。

计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。(　　)

下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是()。

如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是()。

某企业资金总额为400000元，股本金为150000元，溢价150%发行，并按溢价额的3%计算发行手续费，预计股利率为14%，年增长率为2%。债券发行面值为150000元，溢价110%发行，并按溢价额的2%计算手续费，年利率为14%。长期借款为50000

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患者，男性，20岁。主诉面部皮疹反复发作4年余，时轻时重。查体：面部油脂分泌较多，可见红色丘疹、粉刺、脓肿、结节，凹陷性瘢痕。为控制疾病的发作，平日应注意

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下列叙述中，错误的是（）。

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在租金可直接扣除的“租赁与购买”决策中，关于承租人相关现金流量的下列处理方法中正确的有()。

某公司2006年息税前经营利润为800万元，利息费用为60万元，净经营资产为1000万元，股东权益为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则杠杆贡献率为()。

计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。( )

下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是()。

如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是()。

某企业资金总额为400000元，股本金为150000元，溢价150%发行，并按溢价额的3%计算发行手续费，预计股利率为14%，年增长率为2%。债券发行面值为150000元，溢价110%发行，并按溢价额的2%计算手续费，年利率为14%。长期借款为50000

下列关于市盈率的说法中，不A的是()。

患者，男性，20岁。主诉面部皮疹反复发作4年余，时轻时重。查体：面部油脂分泌较多，可见红色丘疹、粉刺、脓肿、结节，凹陷性瘢痕。为控制疾病的发作，平日应注意

结核性腹膜炎患者，发现结核杆菌阳性率最高的方法是

颅脑CT检查前准备工作不包括

使全部实验动物死亡的最低剂量使动物死亡所需要的剂量

依据《安全生产法》的相关规定，生产经营单位进行()等危险作业，应当安排专业人员进行现场安全管理，确保操作规程的遵守和安全措施的落实。

对影响建筑物地基的深埋岩体断层破碎带，采用较多的加固处理方式是()。

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下列叙述中，错误的是（）。

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