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甲公司拟对所拥有的丙公司股权进行转让，委托资产评估机构对该股权投资进行评估，评估基准日为2010年12月31日。经评估人员调查了解，甲公司于2005年12月31日与乙公司共同投资组建丙公司，丙公司的注册资本为1200万元，甲公司以货币资金出资400万元，乙

admin2013-03-02  18
问题 甲公司拟对所拥有的丙公司股权进行转让，委托资产评估机构对该股权投资进行评估，评估基准日为2010年12月31日。经评估人员调查了解，甲公司于2005年12月31日与乙公司共同投资组建丙公司，丙公司的注册资本为1200万元，甲公司以货币资金出资400万元，乙公司以固定资产出资，经资产评估机构评估的固定资产价值为800万元，合同期为20年。合同约定，甲、乙公司按各自的投资比例对丙公司每年的利润进行分配，经营期满后，按丙公司的剩余净资产和甲、乙双方的投资比例进行分配。丙公司自成立之日起至评估基准日，每年利润总额维持在500万元左右，并按股东的投资比例进行分配。评估人员根据相关资料，经分析、测算得到丙公司以下数据资料：
(1)评估基准日后未来前3年的利润总额分别为500万元、530万元和550万元；
(2)从未来第4年起至项目合同期结束，利润总额将维持在500万元水平上；
(3)合同期满，丙公司剩余净资产的预计变现值400万元；
(4)无风险报酬率为3％，证券市场平均期望报酬率为8％，被评估企业所在行业对于风险分散的市场投资组合的系统风险水平β值为0．8，企业特定风险调整系数α为1．25。企业所得税税率为25％。
要求：
根据所给资料，估算本项目所选用评估方法中的各项参数指标；
选项
答案①甲公司在丙公司中的投资比例＝400/1200×100％＝33．33％ ②甲公司股权投资的预期各年收益额为：第1年：500×(1－25％)×33．33％＝124．99(万元) 第2年：530×(1－25％)×33．33％＝132．49(万元) 第3年＝550×(1－25％)×33．33％＝137．49(万元) 第4年至第14年：500×(1－25％)×33．33％＝124．99(万元) 第15年：124．99＋400×33．33％＝258．31(万元) ③收益期为20－5＝15年 ④折现率＝3％＋(8％－3％)×0．8×1．25＝8％
解析
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