某企业计划筹集一批资金,所得税税率为25%。有关资料如下: (1)向银行借款2000万元,借款年利率7%,手续费率2%。 (2)按溢价发行债券,债券面值2800万元,发行价格为3000万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。 (

admin2017-10-23  42

问题 某企业计划筹集一批资金,所得税税率为25%。有关资料如下:
(1)向银行借款2000万元,借款年利率7%,手续费率2%。
(2)按溢价发行债券,债券面值2800万元,发行价格为3000万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。
(3)发行普通股13000万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
(4)其余所需资金通过发行优先股取得,每股面值100元,平价发行,年固定股息率12%,筹资费用率为5%。
要求:
计算上述各筹资方式的个别资本成本(债券资本成本按照一般模式计算);

选项

答案借款资本成本率=7%×(1-25%)÷(1-2%)=5.36% 债券资本成本率=[2800×9%×(1-25%)]/[3000×(1-3%)]=6.49% 普通股资本成本率=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77% 优先股资本成本率=12%/(1-5%)=12.63%

解析
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