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  3. 某公司预计明年产生的自南现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4％的比率增长。公司的无税股权资本成本为10％，税前债务资本成本为6％，公司所得税税率为25％。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。 要求： 计算该公司包括债务利息抵税

某公司预计明年产生的自南现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4％的比率增长。公司的无税股权资本成本为10％，税前债务资本成本为6％，公司所得税税率为25％。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。 要求： 计算该公司包括债务利息抵税

admin2014-04-25  21
问题 某公司预计明年产生的自南现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4％的比率增长。公司的无税股权资本成本为10％，税前债务资本成本为6％，公司所得税税率为25％。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。
要求：
计算该公司包括债务利息抵税的企业价值。
选项
答案计算该公司包括债务利息抵税的企业价值： 考虑所得税时企业的股权资本成本=8．67％+(8．67％一6％)×0．5×(1—25％)=9．67％ 税后加权平均资本成本=1／(1+0．5)×9．67％+0．5／(1+0．5)×6％×(1—25％)=7．95％ 该公司包括债务利息抵税的企业价值=400／(7．95％一4％)=10126．58(万元)
解析
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