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资料: ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2
资料: ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2
admin
2016-06-16
47
问题
资料:
ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,有关资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年4000万元,每年增加1%。新业务将在2015年1月1日开始,假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2014年底以前安装完毕,并在2014年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后即2018年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品,公司将可以连续经营4年,预计不会出现提前中止的情况。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买,在2014年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。
(4)生产该产品需要的经营营运资本随销售额而变化,预计为销售额的10%。假设这些经营营运资本在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税税率为25%。
(6)公司的贝塔系数为1.32,原有资本结构的资产负债率为30%,该项目的成功概率很大,经营风险水平与公司平均风险相同,但目标资本结构调整为资产负债率为50%。公司目前借款的平均利息率为7%,预计未来借款平均利息率会上涨为8%。
(7)无风险资产报酬率为3.5%,市场组合的平均报酬率为9.5%。
要求:
计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态投资回收期(计算时折现系数保留小数点后4位,计算过程和计算结果显示在给定的表格中)。
选项
答案
β
资产
=1.32/[1+(1-25%)×30%/70%]=1 新项目β
权益
=1×[1+(1-25%)×50%/50%]=1.75 公司的权益资本成本=3.5%+1.75×(9.5%-3.5%)=14% 评价该项目使用的折现率=8%×(1-25%)×0.5+14%×0.5=10% [*]
解析
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本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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