2. 考研
  3. 企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2000万元，资金成本15％；长期债券3000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1000万元购买一项固定资产，已知借款利率为50％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企业增

企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2000万元，资金成本15％；长期债券3000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1000万元购买一项固定资产，已知借款利率为50％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企业增

admin2014-09-08  56
问题 企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2000万元，资金成本15％；长期债券3000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1000万元购买一项固定资产，已知借款利率为50％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企业增加息前税后利润为100万元。该设备可使用5年，按直线法计提折旧，期满无残值。由于企业的财务风险加大，公司普通股市价降为10元，当年每股股利为0．8元，预计普通股股利以后每年增长2％。已知，企业要求的必要报酬率为6％，公司的所得税税率为25％。(PVA 该公司新增银行借款后的综合资金成本。
选项
答案新增银行借款的资金成本=银行借款总额×借款利率×(1一所得税率)／银行借款总额=[1000×0．5×(1—25％)]／1000=3．75％ 普通股的资金成本=(每股股利／普通股市面上价)+普通股增长率=(0．8／10)+2％=10％ 企业共有资金总额=普通股总额+长期债券+银行借款=2000+3000+1000=6000(万元) 综合资金成本=2000×10％／6000+3000×8％／6000+1000x3．75％／61300=7．96％
解析
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