已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1-7=250万元。乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10％，使用年限6年，直线法计提折旧

admin2015-07-27 50

问题已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF₀=-1000万元，NCF_1-7=250万元。乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10％，使用年限6年，直线法计提折旧。同时垫支400万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1～6年每年新增500万元营业收入，每年新增的付现成本为200万元。丙方案原始投资为1100万元，项目寿命期为6年，投入后立即生产，预计每年产生息税前利润240万元，每年折旧摊销额为80万元，由于所需资金来自于银行借款，为此每年向银行支付利息8万元，项目终结点回收残值相关净流量及营运资金380万元。
该企业所在行业的基准折现率为8％，企业所得税税率为25％。
要求：
计算各方案的净现值；

选项

答案甲方案的净现值=累计现金净流量现值=301．59(万元) 乙方案的净现值=-1200+255×(P／A，8％，5)+735×(P／F，8％，6)=-1200+255×3．9927+735×0．6302=281．34(万元) 丙方案的净现值=累计现金净流量现值=341．41(万元)

解析

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甲乙两艘轮船驶向一个不能同时停泊两艘轮船的码头停泊，它们在一昼夜内到达的时刻是等可能的．如果甲船的停泊时间是一小时，乙船的停泊时间是两小时，求它们中的任何一艘都不需要等候码头空出的概率．

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