简述证券承销的常见方式，并比较它们的不同之处。

admin2019-04-24 71

问题简述证券承销的常见方式，并比较它们的不同之处。

选项

答案包销、代销、余额包销是证券承销最常见的三种方式。它们都是证券承销的方式，不同之处在于发行人和承销商承担的风险大小不同以及所需的承销费用不同。包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业。当采取包销方式时，发行人与承销商之间即确定了买卖关系，而并非委托代理关系。对承销商来说，包销意味着从发行人处“买断交易”。对发行人而言，包销则意味着“买断”所发行的证券。采用包销方式，发行人所承担的筹资成本较高。代销方式下，发行人与承销商之间则表现为纯粹的委托代理关系。这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返同证券发行者，发行风险由发行者自己承担。这种方式对承销商的资本实力、分支网络、业务技术能力等要求相对较低，但由于发行人承担了发行风险所以节省了发行费用。余额包销方式反映了发行人与承销商之间既有委托代理又有买卖的关系，或者说是先有委托代理发行，而后对未售出证券买卖的关系。这种方式可以保证发行人按发行计划如数筹措资金，但所筹资金须在承销期满才能获得，而证券发行风险由发行人和承销商共同承担，因此承销费也比代销的佣金高。

解析

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表1—2—2中的数据是来自中国2006—2007年《统计年鉴》的统计资料，请根据资料计算国内生产总值、国内生产净值、国民收入、个人收入和个人可支配收入。(2012年南京财经大学812西方经济学)

假设某厂商的生产函数为f(x，y)=(min{x，2y))2，则以下说法哪个是正确的?()(2013年上海财经大学801经济学)

人身保险与财产保险的区别。

某企业投保财产基本险，在保险期限内的某一天，因暴风雨吹断电杆，电线短路引起火花，火花引起仓库燃烧，导致财产损失。那么，财产损失的近因是()。

完全竞争型保险市场

信用风险

基金的发行总额不是固定不变的，它可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回，该投资基金称为()。

已知某消费者的效用函数为U=X2Y2，收入I=600，商品X的价格Px=20，商品Y的价格Py=30.求该消费者的最佳消费组合；

论述人寿保险制度对个人和社会的作用，以及人寿保险区别于其他险种的特征。

在常见的坡口形式中，________形坡口的填充量最大，也最容易引起焊件变形。

关于体液免疫的初次应答与再次应答的不同点，叙述错误的是

A、中成药B、化学原料药C、中药饮片D、卫生材料E、医疗机构配制制剂不得在市场上销售的药品是

胸部语颤增强出现于下列哪项情况

下列哪项不属于木香的功效

下列属于孕妇忌服，哺乳期妇女慎用的非处方药是（　　）。

Whatisthespeaker’sfieldofstudy?

ScientistshaveidentifiedthelikelyculpritinadiseasethathasdevastatedseastarsalongthewestcoastofNorthAmerica.

PARENTS:MakeYourChildAWinnerPlayingonasoccerteamcanbeanimportantexperienceinyourchild’slife.Participatio

简述证券承销的常见方式，并比较它们的不同之处。

金融硕士（金融学综合）

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表1—2—2中的数据是来自中国2006—2007年《统计年鉴》的统计资料，请根据资料计算国内生产总值、国内生产净值、国民收入、个人收入和个人可支配收入。(2012年南京财经大学812西方经济学)

假设某厂商的生产函数为f(x，y)=(min{x，2y))2，则以下说法哪个是正确的?()(2013年上海财经大学801经济学)

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基金的发行总额不是固定不变的，它可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回，该投资基金称为()。

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A、中成药B、化学原料药C、中药饮片D、卫生材料E、医疗机构配制制剂不得在市场上销售的药品是

胸部语颤增强出现于下列哪项情况

下列哪项不属于木香的功效

下列属于孕妇忌服，哺乳期妇女慎用的非处方药是（ ）。

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ScientistshaveidentifiedthelikelyculpritinadiseasethathasdevastatedseastarsalongthewestcoastofNorthAmerica.

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下列属于孕妇忌服，哺乳期妇女慎用的非处方药是（　　）。