首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
万通公司组建于1982年,是中国最具国际竞争力的建筑企业集团,以房屋建筑承包、国际工程承包、地产开发、基础设施建设和市政勘察设计为核心业务,发展壮大成为中国建筑业、房地产企业排头兵和最大国际承包商,是不占有国家大量资金、资源和专利,以从事完全竞争行业而发展
万通公司组建于1982年,是中国最具国际竞争力的建筑企业集团,以房屋建筑承包、国际工程承包、地产开发、基础设施建设和市政勘察设计为核心业务,发展壮大成为中国建筑业、房地产企业排头兵和最大国际承包商,是不占有国家大量资金、资源和专利,以从事完全竞争行业而发展
admin
2016-06-02
50
问题
万通公司组建于1982年,是中国最具国际竞争力的建筑企业集团,以房屋建筑承包、国际工程承包、地产开发、基础设施建设和市政勘察设计为核心业务,发展壮大成为中国建筑业、房地产企业排头兵和最大国际承包商,是不占有国家大量资金、资源和专利,以从事完全竞争行业而发展壮大起来的国有企业,也是中国唯一一家拥有三个特级资质的建筑企业。
万通的长期资本均为普通股,无长期债务资本和优先股资本。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元,所得税税率为25%。该企业认为目前的资本结构不合理,准备通过发行债券回购部分股票的方式调整资本结构,提高企业价值。经咨询,目前的长期债务利率和权益资本成本的情况如下:
要求:根据上表资料,计算不同债务规模下的企业价值和加权平均资本成本,确定最佳资本结构。
选项
答案
根据上表资料,计算不同债务规模下的企业价值和加权平均资本成本如下: [*] (1)债务为0时: 股票市场价值=600×(1—25%)/12.8%=3515.63(万元) (2)债务为300万元时: 股票市场价值=(600—300×10%)×(1—25%)/13.2%=3238.64(万元) 企业价值=3238.64+300=3538.64(万元) 加权平均资本成本=3238.64/3538.64×13.2%+300/3538.64×10%×(1—25%)=12.72%。 其他情况下的相关计算从略。 从上表可以看到,初始情况下,企业没有长期债务,企业的价值V=E=3515.63(万元);加权平均资本成本:权益资本成本=12.8%。当企业开始发行债务回购股票时,企业的价值上升,加权平均资本成本降低,直到长期债务B=600(万元),企业的价值达到最大,V=3577.94(万元),加权平均资本成本最低为12.58%。若企业继续增加负债,企业价值便开始下降,加权平均资本成本上升。因此长期债务为600万元时的资本结构为该企业的最佳资本结构。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/b760777K
本试题收录于:
高级会计实务题库高级会计专业技术资格分类
0
高级会计实务
高级会计专业技术资格
相关试题推荐
下列选项中,属于其他收入的是()。
根据《中华人民共和国民事诉讼法》,下列案件中,不得申请再审的是()。
股份制是现代企业的()形式。
人们可以根据法律规定,对相互之间该如何行为以及这些行为将会产生的法律后果形成预期。法的这种规范作用称为()。
()是指法律只适用于本国公民,不论其在国内还是国外。
按会计期间划分,财务会计报告分为()。
将某单位在职职工年龄数据分为4组,各组的组限依次为:“20一30”、“30一40”、“40—50”和“50一60”。按照统计分组的习惯规定,50这一数字应计算在()。
当价格总水平上涨幅度高于财政收入增长幅度时,表明财政收入的增长状况是()。
财政支出占国内生产总值的比重是衡量财政支出规模大小的()。
采用“总产出减中间投入”来计算国内生产总值的核算方法是()。
随机试题
我们今天所见的用红纸写成的春联,出现在清代。()
某企业拥有一套房屋用于经营,房屋原值3000万,另有一套房屋用于出租,年租金20万元,计算该企业应纳房产税。(当地规定房屋允许以减除20%后的余额计算房产税)
脓性指头炎手术治疗的时机是
A、H2受体拮抗剂B、质子泵抑制剂C、乙酰胆碱受体D、多巴胺D2受体拮抗剂E、5-HT3拮抗剂格拉司琼()
公路水运检测机构的工地试验室设立实行()。
单项工程验收的组织方是()。
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的全部资金需求,如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不派发股利。()
下列选项中,对我国古典文学认识正确的有()。
网页脚本包括客户端脚本和服务器端脚本。通常,客户端脚本由(1)加载并解释执行。ASP是一种服务器端脚本执行环境,它可以结合HTML页、脚本命令和(2)组件,共同创建动态的Web页和基于Web服务器的功能强大的应用程序。在层叠样式表(CSS)选择器语法
设一棵满二叉树共有15个结点,则在该满二叉树中的叶子结点数为
最新回复
(
0
)