什么是行为金融学?行为金融学如何对传统效率市场造成严峻的挑战?

admin2018-08-29 37

问题什么是行为金融学?行为金融学如何对传统效率市场造成严峻的挑战?

选项

答案行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。市场有效的三个条件为：投资者理性、投资者非理性行为的独立性、市场存在套利的力量。只要这三个条件中的任何一个成立，那么市场将是有效的。行为金融学的不同观点与新古典金融学不同。20世纪80年代末兴起的行为金融学主张有效市场假说依赖的三个条件都不成立。即不是所有投资者都是理性的、投资者的非理性行为之间存在相关性、套利的价格纠偏机制失灵。行为金融学研究社会、认知与情感因素对个人和机构的金融决策的影响，及其在资产价格、收益和资源配置方面的后果。行为金融学关注的重点是人类的有限理性，采用的方法是把心理学的研究成果引入新古典金融模型。研究的核心问题是解释市场参与者为什么会犯系统性错误，正是这些错误影响了资产价格与收益，并导致了市场的无效性。此外，行为金融学还研究套利者(理性投资者)如何利用市场无效性进行套利。行为金融理论是第一个较为系统地对效率市场假说和现代金融理论提出挑战并能够有效地解释市场异常行为的理论。行为金融理论以心理学对人类的研究成果为依据，以人们的实际决策心理为出发点讨论投资者的投资决策对市场价格的影响。它注重投资者决策心理的多样性，突破了现代金融理论只注重最优决策模型，简单地认为理性投资决策模型就是决定证券市场价格变化的实际投资决策模型的假设，使人们对金融市场投资者行为的研究由“应该怎么做决策”转变到“实际是怎样做决策”，研究更接近实际。因而，尽管现代金融理论依然是对市场价格的最好描述，但行为金融的研究无疑是很有意义的。

解析

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阅读以下文字，写一篇论说文，题目自拟，700字左右。2012年7月6日《科技日报》报道：我国主导的TD-LTE移动通信技术已于2010年10月被国际电信联盟确立为国际4G标准。TD—UTE是我国自主创新的第三代移动通信技术TD

[2013年1月]某工厂生产一批零件，计划10天完成任务，实际提前两天完成，则每天的产量比计划平均提高了()。

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组织中非正式群体功能分析。(青岛大学2017年研)

假设某经济社会的消费函数C=30+0．8yd，税收T=50，投资I=60。政府购买G=50．净出口函数NX=50一0．05y，试求：净出口函数从NX=50-0.05y时的均衡收入和净出口余额；

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某息票债券面值为5000美元，息票利率为10％，期限为25年；某投资者在该债券发行时，购买的实际价格为4900美元，若投资者一直持有到期，试求该债券的到期收益率。

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设矩阵A=(aij)3×3满足A=AT，其中A为A的伴随矩阵，AT为A的转置矩阵．若a1，a2，a3为三个相等的正数，则a11为

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[2013年1月]某工厂生产一批零件，计划10天完成任务，实际提前两天完成，则每天的产量比计划平均提高了()。

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A．肌肉松弛B．肌肉痉挛C．肌束颤动D．肌肉运动不协调E．四肢肌肉、关节坚硬重症中暑痉挛()

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