贝塔(β)系数有什么作用?如何使用贝塔系数分析投资的风险?

admin2019-04-24  27

问题 贝塔(β)系数有什么作用?如何使用贝塔系数分析投资的风险?

选项

答案一般地说,贝塔系数的用途有以下几个: ①计算资本成本,做出投资决策(只有回报率高于资本成本的项目才应投资); ②计算资本成本,制定业绩考核及激励标准; ③计算资本成本,进行资产估值(贝塔系数是现金流贴现模型的梳理); ④确定单个资产或组合的系统风险,用于资产组合的投资管理,特别是股指期货或其他金融衍生品的避险(或投机)。 根据投资理论,全体市场本身的β系数为1,若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度,则β系数大于1。反之,若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度,则β系数就小于1。β系数越大的证券,通常是投机性较强的证券。以美国为例,通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市,β系数为1。一个共同基金的β系数如果是1.10,表示其波动是股市的1.10倍,亦即上涨时比市场表现优10%,而下跌时则更差10%;若β系数为0.5,则波动情况只及一半。β=0.5为低风险股票,β=1.0表示为平均风险股票,而β=2.0表示为高风险股票,大多数股票的β系数介于0.5到1.5之间。

解析
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