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贝塔(β)系数有什么作用?如何使用贝塔系数分析投资的风险?

admin2019-04-24  41
问题 贝塔(β)系数有什么作用?如何使用贝塔系数分析投资的风险?
选项
答案一般地说，贝塔系数的用途有以下几个： ①计算资本成本，做出投资决策(只有回报率高于资本成本的项目才应投资)； ②计算资本成本，制定业绩考核及激励标准； ③计算资本成本，进行资产估值(贝塔系数是现金流贴现模型的梳理)； ④确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险(或投机)。 根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大的证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，β系数为1。一个共同基金的β系数如果是1．10，表示其波动是股市的1．10倍，亦即上涨时比市场表现优10％，而下跌时则更差10％；若β系数为0．5，则波动情况只及一半。β=0．5为低风险股票，β=1．0表示为平均风险股票，而β=2．0表示为高风险股票，大多数股票的β系数介于0．5到1．5之间。
解析
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