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  3. 甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有的长期负债是面值1000元，票面利率14％，每半年付息的不可赎回债券：该债券还有5年到期，当前市价1060元；假设新发行长期债券时采用私募方式，

甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有的长期负债是面值1000元，票面利率14％，每半年付息的不可赎回债券：该债券还有5年到期，当前市价1060元；假设新发行长期债券时采用私募方式，

admin2022-11-09  78
问题 甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有的长期负债是面值1000元，票面利率14％，每半年付息的不可赎回债券：该债券还有5年到期，当前市价1060元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
(2)公司现有的优先股是面值100元，股息率8％，每季付息的永久性优先股。如果新发行优先股，每股发行价格114元，需要承担每股4元的发行成本。
(3)公司现有普通股的当前市价55元，最近一次支付的股利为4元/股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
(4)无风险报酬率为5％；市场平均风险溢价估计为6％。
(5)公司所得税税率为25％。
已知：(P／F，6％，10)=0.5584，(P／F，7％，10)=0.5083，(P／A，6％，10)=7.3601，(P／A，7％，10)=7.0236
要求：

假设目标资本结构是30％的长期债券、30％，的优先股、40％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
选项
答案9．56％×30％+7．48％×30％+12．42％×40％=10．08％
解析
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