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  3. 某银行三年前认购一笔十年期日元债券面值200亿日元，票息0．95％，每年3月15日和9月15日付息。目前，日本经济逐步复苏，市场猜测日本央行会结束“零利率政策”，日元市场利率出现回升迹象。为了控制该笔日元债券投资的市场风险，该银行可以采取的对冲措施是(

某银行三年前认购一笔十年期日元债券面值200亿日元，票息0．95％，每年3月15日和9月15日付息。目前，日本经济逐步复苏，市场猜测日本央行会结束“零利率政策”，日元市场利率出现回升迹象。为了控制该笔日元债券投资的市场风险，该银行可以采取的对冲措施是(

admin2022-10-13  44
问题 某银行三年前认购一笔十年期日元债券面值200亿日元，票息0．95％，每年3月15日和9月15日付息。目前，日本经济逐步复苏，市场猜测日本央行会结束“零利率政策”，日元市场利率出现回升迹象。为了控制该笔日元债券投资的市场风险，该银行可以采取的对冲措施是(    )。
选项 A、卖出日元债券期权
B、向交易对手支付浮动利率，收入固定利率
C、向交易对手支付固定利率，收入浮动利率
D、买入日元债券期权
答案C
解析 除了采用限额管理来控制市场风险外，商业银行还可以通过金融衍生产品等金融工具，在一定程度上实现对冲市场风险的目的。当投资者预期市场利率会发生明显变动时就可以采取利率互换来对冲其所面临的市场风险。利率互换是两个交易对于仅就利息支付进行相互交换，并不涉及本金的交换。由于本题中预期市场利率可能上升，从而造成债券价格下跌，此时，该银行可选择与交易对手进行利率互换(银行将债券的固定利息收入支付给交易对手，而交易对手支付给银行浮动利息)以转移利率风险。因此，本题C选项表述正确。
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