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  3. 已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下 要求； 在不改变经营差异率的情况下，本年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行；

已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下 要求； 在不改变经营差异率的情况下，本年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行；

admin2012-02-05  39
问题 已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下

   要求；
在不改变经营差异率的情况下，本年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行；
选项
答案经营差异率(4.74%)为正数，表明借款产生的税后经营净利润大于借款的税后利息，增加借款增加的净利润为正数，会增加净利润，提高权益净利率，所以可行。
解析 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利润/净经营资产-税后利息费用/净负债，
   “每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的经营资产和1元的金融负债，不会增加经营负债和金融资产。
   由于净经营资产增加=经营资产增加-经营负债增加，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的净经营资产，由于税后经营净利润=净经营资产×净经营资产净利率，所以：
   “每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加的税后经营净利润=“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净经营资产×净经营资产净利率=1×净经营资产净利率=净经营资产净利率
   由于“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的金融负债，但是不会增加金融资产，而净负债增加=金融负债增加-金融资产增加，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的净负债。
   由于税后利息费用=净负债×税后利息率，所以：
   “每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后利息费用=“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净负债×税后利息率=1×税后利息率=税后利息率。
   由于净利润=税后经营净利润-税后利息费用，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净利润=“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后经营净利润-“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后利息费用=净经营资产净利率-税后利息率=经营差异率
   由此可知：“经营差异率”表示的是“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净利润，本题中的经营差异率大于0，表明“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净利润大于0，也即表示增加借款投入经营资产会增加净利润，提高权益净利率。
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