公司通过可转换证券筹资,具有( )好处。

admin2011-03-16  25

问题 公司通过可转换证券筹资,具有(    )好处。

选项 A、以较低的成本集资
B、发挥财务杠杆作用
C、可为日后发行高价股票做准备
D、规避当前不利市场条件

答案A,C,D

解析 首先,可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本。通常,可转换证券的利率或股息率较低且限制性条款不太苛刻,使公司在换股之前可以以低廉成本筹集资金。另有一种观点是把可转换债券的发行看作是未来的股票发行或配股,它可以帮助公司避开当前不利的市场条件,而等其好转时用高于债券发行日股价的转换价格延续普通股筹资。其次,可转换证券有利于未来资本结构的调整,由债券或优先股转换成普通股可降低财务杠杆,为今后进一步筹资创造了条件。
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