假设现行市场上美元对人民币的即期汇率是7.8，市场上美元的1年期远期汇率合约的汇率是7.88。而在贷款市场上，美元的1年期贷款利率为6.25%，人民币的1年期贷款利率是7.83%。投资者A可获得贷款额度为15600万元人民币(或相当金额美元贷款)，假设该款

admin2012-03-05 49

问题假设现行市场上美元对人民币的即期汇率是7.8，市场上美元的1年期远期汇率合约的汇率是7.88。而在贷款市场上，美元的1年期贷款利率为6.25%，人民币的1年期贷款利率是7.83%。投资者A可获得贷款额度为15600万元人民币(或相当金额美元贷款)，假设该款项全部用于套利，且不考虑交易费用，投资者可以按贷款利率借入款项或贷出款项。
[要求] 请计算获得的利润，并说明套利过程。

选项

答案由于人民币贷款利率高，美元贷款利率低，所以套利过程可以考虑：借入美元、贷出人民币。由于美元对人民币的即期汇率是7.8，则可以借入美元数额是15600/7.8=2000(万美元)。因此套利思路是：以6.25%的利率借入2000万美元，可以获得15600万元人民币，将获得的15600万元人民币以7.83%的利率贷出。一年后，贷出人民币可以收回的本利和=15600+15600×7.83%=16821.48(万元人民币)；由于借入美元2000万美元，一年后需要支付的本利和=2000+2000×6.25%=2125(万元美元)，因此在借人美元的同时可以签订买入美元的一年期远期合同，按7.88的汇率买入美元用于归还美元本利和，需要人民币=2125×7.88=16745(万元人民币)。此时投资者手中还有人民币=16821.48-16745=76.48(万元人民币)，即投资者到期时可以获得利润为76.48万元人民币。

解析

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下列纠纷中，可以适用于我国《仲裁法》的是(　　　)。

按照法律规范的性质和调整方式分类，我国《会计法》关于“任何单位不得以虚假的经济业务事项或者资料进行会计核算”的规定属于()。

根据《增值税暂行条例》及有关规定，对一些特定货物销售行为，无论其从事者是一般纳税人还是小规模纳税人，一律按简易办法依4%的征收率计算应纳税额。下列销售行为属于此范围的有(　　　)。

下列业务中，国有企业之间不能采用托收承付结算方式的有()。

对于卡拉OK歌舞厅的混合销售行为，应当(　　　)。

我国国内信用证开具后，在有效期内，非经信用证各有关当事人的同意，开证银行不得修改或者撤销。()

下列关于发票的相关表述中，不正确的是()。

根据银行结算账户管理的相关规定，存款人发生的下列情况中，可以开立临时存款账户的有()。

下列各项中，属于法律关系构成要素的有()。

当公民、法人或者其他组织认为行政机关的具体行政行为侵犯其合法权益时，应采取的措施是先申请行政复议，对行政复议决定不服时再起诉。()

患者，男性，45岁，上腹饱胀不适7年，近3天出现柏油样便，大便潜血(+++)，胃镜见胃窦部黏膜薄而透，见紫蓝色血管纹，最可能的诊断

以下为清除食管内容物主要动力的是

尿液纤维蛋白降解产物检测主要用于诊断

运动方面的技能和素质有

进行析漏试验时，在玻璃上加玻璃板盖，放入()温度的烘箱中较合适。

当存在()情况时，不适于采用剩余法评估土地价格。

下列各项中，免征或暂免征收城镇土地使用税的有()。

如何培养学生良好的道德行为习惯?请举例说明。

注重创造“自由空气”，鼓励自由发表意见，不把自己的意见强加于人的教师领导风格称为()。

某公司2001年至2007年，每年实现利润总额1000万元，2002年以前企业所得税税率为15%，2003年至2007年税率为33%。2000年12月10日购买并投入使用设备一台，原值70万元，预计使用7年，假定无净残值，税法规定采用年数总和法计提折旧，

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下列纠纷中，可以适用于我国《仲裁法》的是( )。

按照法律规范的性质和调整方式分类，我国《会计法》关于“任何单位不得以虚假的经济业务事项或者资料进行会计核算”的规定属于()。

根据《增值税暂行条例》及有关规定，对一些特定货物销售行为，无论其从事者是一般纳税人还是小规模纳税人，一律按简易办法依4%的征收率计算应纳税额。下列销售行为属于此范围的有( )。

下列业务中，国有企业之间不能采用托收承付结算方式的有()。

对于卡拉OK歌舞厅的混合销售行为，应当( )。

我国国内信用证开具后，在有效期内，非经信用证各有关当事人的同意，开证银行不得修改或者撤销。()

下列关于发票的相关表述中，不正确的是()。

根据银行结算账户管理的相关规定，存款人发生的下列情况中，可以开立临时存款账户的有()。

下列各项中，属于法律关系构成要素的有()。

当公民、法人或者其他组织认为行政机关的具体行政行为侵犯其合法权益时，应采取的措施是先申请行政复议，对行政复议决定不服时再起诉。()

患者，男性，45岁，上腹饱胀不适7年，近3天出现柏油样便，大便潜血(+++)，胃镜见胃窦部黏膜薄而透，见紫蓝色血管纹，最可能的诊断

以下为清除食管内容物主要动力的是

尿液纤维蛋白降解产物检测主要用于诊断

运动方面的技能和素质有

进行析漏试验时，在玻璃上加玻璃板盖，放入()温度的烘箱中较合适。

当存在()情况时，不适于采用剩余法评估土地价格。

下列各项中，免征或暂免征收城镇土地使用税的有()。

如何培养学生良好的道德行为习惯?请举例说明。

注重创造“自由空气”，鼓励自由发表意见，不把自己的意见强加于人的教师领导风格称为()。

某公司2001年至2007年，每年实现利润总额1000万元，2002年以前企业所得税税率为15%，2003年至2007年税率为33%。2000年12月10日购买并投入使用设备一台，原值70万元，预计使用7年，假定无净残值，税法规定采用年数总和法计提折旧，

下列纠纷中，可以适用于我国《仲裁法》的是(　　　)。

根据《增值税暂行条例》及有关规定，对一些特定货物销售行为，无论其从事者是一般纳税人还是小规模纳税人，一律按简易办法依4%的征收率计算应纳税额。下列销售行为属于此范围的有(　　　)。

对于卡拉OK歌舞厅的混合销售行为，应当(　　　)。