安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

admin2021-11-29 43

问题安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

选项

答案(1)市场有效的三个条件 ①投资者是理性的，因此可以理性地评估证券的价值。投资者是理性的，认为每种证券的价值等于内在价值。当投资者获得有关证券内在价值的信息时，他们就会立即作出反应，买进价格低于内在价值的证券，卖出价格高于内在价值的证券，从而使证券价格迅速调整到与新的净现值相等的新水平。 ②独立的理性偏差即使投资者是非理性的，在很多情况下市场仍可能是理性的。例如，只要非理性的投资者是随机交易的，这些投资者数量很多，他们的交易策略是不相关的，那么他们的交易就可能相互抵消，从而不会影响市场效率。 ③虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性投资者对价格的影响。例如，由于非理性的投资者连续买进某种证券，使该证券的价格高于其内在价值，这时，套利者可以卖出甚至卖空该证券，同时买进其他“本质上相似”的证券以对冲风险。由于套利活动无需资本，也没有风险，因而将使各种证券价格迅速回到其内在价值的水平。 (2)行为金融学的反驳 ①理性。行为金融学观点认为：不是所有的投资者都是非理性的，确切地说，有些或者许多投资者是非理性的。 ②独立的理性偏差。心理分析认为，人们偏离理性和一些基本法则是一致的，如人的选择具有保守性，意味着人们根据新信息调整他们信念的速度太慢。 ③套利。由于短期风险可能减少套利策略的规模，因此套利策略可能涉及过多的风险从而不能保证市场效率。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/cLBa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈()。

宝来公司生产某种设备全年需要甲种零件4000件，单价为100元，每次订货成本为500元，每件甲材料的年储存成本为4元。如果公司每次订货超过1200件，则供应商给予宝来公司1％的折扣，请计算宝来公司采购的经济批量。

新舟公司长期资产市场价位总额为5000万元，其中长期负债3000万元。普通股2000万元，债务税前资本成本为8％，普通股资本成本率为15％，公司所得税率为25％，则该公司加权平均资本成本为()。

在无税收的MM定理中，如果公司负债，那么由于股东仅享有剩余索取权，其收益的波动性要大于无负债公司，所有负债公司的股东所要求的回报率大于无负债公司的股东所要求的回报率。()

下面对资本资产定价模型的描述中错误的是()。

某公司的优先股面值1元，每年给股东的分红为5％，如果市场无风险债券收益率为4％，那么该优先股的转让价格应该是()。

即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数+1、期数-1得到的。

试述我国发展风险投资的意义。(华侨大学2014真题)

金融市场上的风险包括哪些?(四川大学2012真题)

生态系统在单位时间、单位面积上的有机物质产量称为()

A．PSG检查睡眠时，口鼻气流停止时，记录不到膈肌和胸壁肌活动B．PSG检查睡眠时，口鼻气流停止时，膈肌和胸壁肌活动明显C．PSG检查睡眠时，最低血氧低于80％D．PSG检查睡眠时，RD124，血氧89％E．PSG检查睡眠时，RD1>20，血氧>9

图中从左到右的屋顶形式的称谓分别是()

硬质聚氯乙烯给水管道连接一般有()。

为了更好地管理客户信息、供应商信息结算资金，企业可以同时使用应收／应付款核算模块。()

下列各项中，()不属于记账凭证的基本要素。

东北地形分布很有规律，由半环状向南敞开的三个地带组成，由外至内分别是()。

一元二次方程ax2+bx+c=0(a≠0)有两个不相等的实根，则b2一4ac满足的条件是()．

actor本题考查考生对于具体细节信息的听辨能力。原句为“Onedayin1979，whilewaitingforatiretobechanged，hetookpicturesofayoungactorfriendhe