安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

admin2021-11-29 57

问题安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

选项

答案(1)市场有效的三个条件 ①投资者是理性的，因此可以理性地评估证券的价值。投资者是理性的，认为每种证券的价值等于内在价值。当投资者获得有关证券内在价值的信息时，他们就会立即作出反应，买进价格低于内在价值的证券，卖出价格高于内在价值的证券，从而使证券价格迅速调整到与新的净现值相等的新水平。 ②独立的理性偏差即使投资者是非理性的，在很多情况下市场仍可能是理性的。例如，只要非理性的投资者是随机交易的，这些投资者数量很多，他们的交易策略是不相关的，那么他们的交易就可能相互抵消，从而不会影响市场效率。 ③虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性投资者对价格的影响。例如，由于非理性的投资者连续买进某种证券，使该证券的价格高于其内在价值，这时，套利者可以卖出甚至卖空该证券，同时买进其他“本质上相似”的证券以对冲风险。由于套利活动无需资本，也没有风险，因而将使各种证券价格迅速回到其内在价值的水平。 (2)行为金融学的反驳 ①理性。行为金融学观点认为：不是所有的投资者都是非理性的，确切地说，有些或者许多投资者是非理性的。 ②独立的理性偏差。心理分析认为，人们偏离理性和一些基本法则是一致的，如人的选择具有保守性，意味着人们根据新信息调整他们信念的速度太慢。 ③套利。由于短期风险可能减少套利策略的规模，因此套利策略可能涉及过多的风险从而不能保证市场效率。

解析

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“不可能三角”定理指出，一国不可能同时实现三个目标，只能选择其中两者而舍弃余下的第三个目标，以下不属于该定理所提出的三个目标的是()。

假设甲银行获得了32000元现金存款，已知法定准备金率为8％，试用简单存款创造模型计算银行体系的存款创造乘数和存款创造金额。

一国的对外军事援助应列入该国国际收支平衡表的()项目。

在无税收的MM定理中，如果公司负债，那么由于股东仅享有剩余索取权，其收益的波动性要大于无负债公司，所有负债公司的股东所要求的回报率大于无负债公司的股东所要求的回报率。()

古典货币需求理论中的交易方程式和剑桥方式的根本区别是；剑桥方式是从宏观视角分析货币需求，而交易方程式是从微观视角分析货币需求。()

20．在有公司所得税的MM定理中，负债公司股东所要求回报率随着资本结构中负债的增加而上升，但公司的加权平均资本成本保持不变。()

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四时阴阳的消长变化，从冬到立春为

原核生物DNA复制起始过程中，①DNA-polⅢ，②SSB，③引物酶和④解螺旋酶的作用顺序是

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下列关于工序的描述，正确的是()。

在Word中，选中文档的内容后，按Delete键，则选中的文档内容将被删除。　(　　)

集权采购是（）的有效方法。(2007年l1月物流师试题)

经营者年薪制的基本薪酬，一般是按()支付。

我国社会主义初级阶段的基本经济制度是()。

「君、田中先生を　まだ　覚えて　いる？」　　「うん、もちろん。————　先生の　授業は　おもしろかったね。」

ApplicationsoutsidetheEarth’satmosphereareclearlyagoodfitforrobots.Itisdangerousforhumanstogettospace,to

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