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B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择。 (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择。 (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
admin
2018-12-29
26
问题
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择。
(1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015年3月12日。假定配股前每股价格为32元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
(2)公开增发新股:增发812.5万股,增发价格为32元,增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股,新股东认购了212.5万股。
(3)发行债券:发行面值为1000元、票面年利率为8%、期限为10年、每半年支付一次利息的债券。在公司决定发行债券时,认为8%的利率是合理的,如果到债券发行时市场利率发生变化,则需要调整债券的发行价格。
(4)向银行借款:从某银行借入26000万元,5年后到期一次归还本息33183.8万元。已知:(P/F,3%,20)=0.5537,(P/A,3%,20)=14.8775。
要求:
不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,计算增发新股引起的老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数。
选项
答案
由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加=增发新股的融资额,增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数。 增发后每股价格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元) 老股东财富增加=30.2796×(5000+600)—5000×30—600×32=366(万元) 新股东财富增加=212.5×30.2796—212.5×32= —366(万元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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