某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，按溢价10％发行，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为25％，假设用折现模式计算，则该债券的资本成本为( )。

admin2012-03-30 72

问题某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，按溢价10％发行，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为25％，假设用折现模式计算，则该债券的资本成本为( )。

选项 A、5．8％
B、6．29％
C、4．96％
D、8．5％

答案C

解析 1000×(1+10％)×(1-5％)=1000×8％×(1-25％)×(P／A，K_b，5)+1000×(P／F，K_b，5)=1045
当K_b为4％时，
1000×8％×(1-25％)×(P／A，4％，5)+1000×(P／F，4％，5)=1089．01
当K_b为5％时，
1000×8％×(1-25％)×(P／A，5％，5)+1000×(P／F，5％，5)=1043．27
运用插值法：(5％-K_b)／(5％-4％)=(1043．27-1045)／(1043．27-1089．01)
得：K_b=4．96％

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某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，按溢价10％发行，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为25％，假设用折现模式计算，则该债券的资本成本为( )。

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