首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利牢
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利牢
admin
2014-03-14
26
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利牢平价发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费可忽略不计。
要求:
如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
当项目新增营业利润为1000万元时应选择债券筹资方案(方案1);如果新产品可提供4000万元的新增营业利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择方案1(发行债券)。
解析
因为方案1新增税前利息=4000×11%=440(万元);因为方案2新增税前优先股利=4000×12%÷(1—25%)=480÷(1—25%)=640(万元),由于分母股数一致,而方案2新增的财务负担多,所以方案1的每股收益一定比方案2每股收益高,所以排除发行优先股方案。当项目新增息税前利润为1000万元时,由于预计总息税前利润为1600+1000=2600(万元),大于增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点(2500万元),所以应采用增加发行债券的方式;当项目新增息税前利润为4000万元时,由于预计总息税前利润为1600+4000=5600(万元),大于增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点(2500万元),所以应采用增加发行债券的方式。或:也可以通过计算每股收益进行比较:
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/cooc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
当前,越来越多的企业选择差异化的战略来满足不同消费者的需求,其中能够产生差异化的基本途径有()。
国家间的利率差异为即期汇率的未来变化提供了一个无偏预测。拥有相对较高利率国家的货币将相对具有较低利率国家的货币贬值,因为较高利率是为了弥补预期的货币贬值。上述观点的依据是()。
对于管理信息分类,下列表述不正确的有()。
能够使企业有效面对产业中的五种竞争力量,并且成为产业中的成本领先者的战略是()。
下列有关内部控制评价的说法中错误的是()。
乙公司是一家软饮料企业,产品与竞争对手产品质量差异较小,面对的竞争压力极大。对于乙公司来讲,下列哪项是最重要的企业资源()。
甲公司为了改善企业内部现有信息分散,决策迟缓的现状。决定采用一种新的信息系统。要求该系统能够把企业的物流、人流、资金流、信息流统一起来进行管理,把客户需要和企业内部的生产经营活动以及供应商的资源整合在一起,为企业决策层提供解决企业产品成本问题、提高作业效率
某酒店的使命是“为客人提供舒适”,其目标顾客是那些愿意支付高额住宿费用和希望享受一流个人服务的高端旅行者和度假者。该酒店的经营特色包括:周五是孩子们的卡拉OK之夜,周六,全家在私人小屋里吃龙虾,小游客们可以在月夜下露营,酒店一共有345间客房,每间都能看到
甲集团作为中国优秀企业的代表,其一举一动都备受外界关注,特别是在企业战略决策和经营管理等方面的理念与模式都成为众多渴望成长企业效仿的楷模。甲集团最近实施了以下三个方面的变革:第一,在对现有业务进行分类管理的基础上更加专注于核心业务和重点发展业务,保证资源投
全通公司预计2015年度可能不会有能够带来现金净流量为正的项目需要投资,因此决定向股东派发股利。由此可见,该公司实行的股利政策是()。
随机试题
患儿,女,6个月,人工喂养,近2个月来面色苍白,烦躁不安,不活泼,食欲减退。以往常腹泻。查体:体重7.5kg,心肺未见异常,肝肋下1.5cm,脾肋下刚及,HB80g/L,RBC3.2×1012/L,红细胞大小不等,中央淡染区扩大。要求:(1)写出临床
A.疼痛随月经呈周期性改变B.多为哺乳期妇女C.乳房皮肤橘皮样改变D.好发于18~20岁青少年女性E.无乳头溢液乳腺癌
关于自身输血的描述错误的是
对于接触煤尘的工人发生的尘肺,可按其接尘中游离SiO2含量的多少而有不同名称,其中哪一个是错误的
以下关于热阻式热流计的叙述,错误的是()。
下列属于证券公司及其从业人员欺诈客户行为的是()。
简述21世纪我国学前教育课程的基本价值取向。
求。
设工程中有2个窗体:Form1和Form2,每个窗体上都有一个名称为Text1的文本框。若希望把Form1上文本框中的内容复制到Forrrd上的文本框中,应进行的操作是
A、Hegoestomarketsforshopping.B、Hecooksamealforhimselfathome.C、Hegoestodosomeexercise.D、Hegetstogetherwith
最新回复
(
0
)