无违约息票债券收益率曲线信息如下: 试用一价定律计算2年期零息票债券YTM。

admin2019-02-19  41

问题 无违约息票债券收益率曲线信息如下:

试用一价定律计算2年期零息票债券YTM。

选项

答案由题知,设该债券的面值为1000元,新创设债券的价格为P2,债券的现金流如下表所示: [*] 由上表可知,由100/1000份1年期贴现债券与1100/1000份2年期贴现债券组成的复制债券与1份附息债券在第1年和第2年的现金流完全相同,根据无套利均衡分析,两只债券的当前价格必然相等,因此有-P1×(100/1000)+(-P2)×(1100/1000)=-P3。而: P1=1000/1.02≈980.39,P3=100/1.03908+1100/1.039082≈1115.05 带入可得:P2=924.56,则[*]YTM2=4%。

解析
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