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  3. B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润400万元，最近三年每年发生净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业价值为多少。

B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润400万元，最近三年每年发生净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业价值为多少。

admin2013-06-17  59
问题 B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润400万元，最近三年每年发生净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业价值为多少。
选项
答案预测期期初投资资本＝所有者权益+有息负债＝5200(万元) 预计第1年的经济利润＝400-5200×6%＝88(万元) 预计第2年的经济利润＝400-5400×6%＝76(万元) 预计第3年的经济利润＝400-5600×6%＝64(万元) 预计第4年的经济利润＝400-5800×6%＝52(万元) 企业价值＝预测期期初投资资本+经济利润现值 ＝5200+88×(P/S，6%，1)+76×(P/S，6%，2)+64×(P/S，6%，3)+52× (P/S，6%，4)
解析
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