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  3. D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义

D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义

admin2022-05-20  39
问题 D公司是一家上市公司，其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有两种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
根据上一问的计算结果，若投资人购入1股D公司的股票，同时购入该股票的1份看跌期权，判断投资人采取的是哪种投资策略，并根据预计的股票价格变动情况，确定该投资人的投资组合收益为多少?并确定投资人不至于亏损的股价变动范围。
选项
答案①甲投资人采取的是保护性看跌期权 ②若股票价格下降到30元，投资净损益=42-40-4．15==2．15(元) 若股票价格上涨到46元，投资净损益=46-40-4．15=1．85(元) ③设股票价格为ST时，不至于亏损 ST--40-4．15≥0，ST≥44．15(元) 所以股票价格不低于44．15元时，投资人不会亏损。
解析
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