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  3. 4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5％，股息率为1％，期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约( )。[2012年5月真题]

4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5％，股息率为1％，期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约( )。[2012年5月真题]

admin2014-04-11  21
问题 4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5％，股息率为1％，期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约(       )。[2012年5月真题]
选项 A、理论价格为1515点
B、价格在1530点以上存在正向套利机会
C、价格在1530点以下存在正向套利机会
D、价格在1500点以下存在反向套利机会
答案A,B,D
解析 根据理论价格计算公式s(t)[1+(r—d)×(T一t)／365]=1500×[1+(5％一1％)／4]=1515(点)，则无套利区间为[S(t)[1+(r—d)×(r一t)／365]一TC，S(t)[1+(r—d)×(r一t)／365]+TC]=[1500，1530]。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
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