4月1日,股票指数为1500点,市场利率为5%,股息率为1%,期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约( )。[2012年5月真题]

admin2014-04-11  30

问题 4月1日,股票指数为1500点,市场利率为5%,股息率为1%,期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约(       )。[2012年5月真题]

选项 A、理论价格为1515点
B、价格在1530点以上存在正向套利机会
C、价格在1530点以下存在正向套利机会
D、价格在1500点以下存在反向套利机会

答案A,B,D

解析 根据理论价格计算公式s(t)[1+(r—d)×(T一t)/365]=1500×[1+(5%一1%)/4]=1515(点),则无套利区间为[S(t)[1+(r—d)×(r一t)/365]一TC,S(t)[1+(r—d)×(r一t)/365]+TC]=[1500,1530]。只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利;反之,只有当实际期指低于下界时,反向套利才能够获利。
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