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甲公司是一家医疗行业投资机构,拟对乙医院进行投资。乙医院是一家盈利性门诊医院,其营业收入为门诊收入,营业成本包括医生及护士薪酬、药品材料成本等。近年来乙医院发展态势良好,甲公司拟于2020年收购其100%股权。目前甲公司已完成该项目的可行性分析,拟采用实体
甲公司是一家医疗行业投资机构,拟对乙医院进行投资。乙医院是一家盈利性门诊医院,其营业收入为门诊收入,营业成本包括医生及护士薪酬、药品材料成本等。近年来乙医院发展态势良好,甲公司拟于2020年收购其100%股权。目前甲公司已完成该项目的可行性分析,拟采用实体
admin
2022-05-20
66
问题
甲公司是一家医疗行业投资机构,拟对乙医院进行投资。乙医院是一家盈利性门诊医院,其营业收入为门诊收入,营业成本包括医生及护士薪酬、药品材料成本等。近年来乙医院发展态势良好,甲公司拟于2020年收购其100%股权。目前甲公司已完成该项目的可行性分析,拟采用实体现金流量折现法估计乙医院价值。相关资料如下:
(1)乙医院2018~2020年主要财务报表数据如下:
乙医院近三年的经营营运资本及净经营性长期资产周转率情况如下:
2020年12月31日,乙医院长期借款账面价值8000万元,合同年利率6%,每年末付息;无金融资产及其他金融负债。
(2)甲公司预测,乙医院2021~2022年门诊量将在2020年基础上每年增长6%,2023年以及以后年度门诊量保持2022年水平不变;2021~2022年单位门诊费将在2020年基础上每年增长5%,2023年及以后年度将按照3%稳定增长。营业成本及管理费用占营业收入的比例、经营营运资本周转率、净经营长期资产周转率将保持2018~2020年算术平均水平不变。所有现金流量均发生在年末。
(3)2020年资本市场相关信息如下:
乙医院可比上市公司信息如下:
(4)假设长期借款市场利率等于合同利率。平均风险股票报酬率10.65%。企业所得税税率25%。
要求:
预测2021年及以后年度乙医院净经营资产占营业收入的比例、税后经营净利率。
选项
答案
2021年及以后年度净经营资产占收入的比=(1/9+1/11+1/10+1/1.9+1/2+1/2.1)/3=60% 2021年及以后年度营业成本及管理费用占营业收入的比例=[(19000+2280)/ 26600+(21000+2700)/30000+(24000+3216)/33600]/3=80% 2021年及以后年度税后经营净利率=(1-80%)×(1-25%)=15%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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