Darin Clay是Maker Money.com网站的CFO,决定在以下两个项同中进行选择: 这两个项目的期望收益率都是12%。请问当初始投资比(I0)处于哪个区间范围时,项目B比项目M在财务上更有吸引力?

admin2020-05-12  24

问题 Darin Clay是Maker Money.com网站的CFO,决定在以下两个项同中进行选择:

这两个项目的期望收益率都是12%。请问当初始投资比(I0)处于哪个区间范围时,项目B比项目M在财务上更有吸引力?

选项

答案为了回笞这个问题,需要计算增量现金流。为了使两个项目具有同等的吸引力,项目B必须有一个更大的初始投资。这是由于B项目中产生的现金流比M项目中的现金流大。所以,用B项目的现金流减去M项目的现金流,就得到了增量现金流: [*] 用12%的折现率计算增量现金流的现值。如下: PV=1200+240/1.12+240/1.122+400/1.122=1890.32(美元) 所以,如果I0比1890.32大的话,增量现金流将会为负值。要从B项目的现金流中减去M项H的现金流,就意味着,对于任何一个超过1890.32美元的初始投资,B项目的净现值将会小于M项目的净现值,所以I0必须小于1890.32美元。

解析
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