Darin Clay是Maker Money．com网站的CFO，决定在以下两个项同中进行选择：这两个项目的期望收益率都是12％。请问当初始投资比(I0)处于哪个区间范围时，项目B比项目M在财务上更有吸引力?

admin2020-05-12 46

问题 Darin Clay是Maker Money．com网站的CFO，决定在以下两个项同中进行选择：

这两个项目的期望收益率都是12％。请问当初始投资比(I₀)处于哪个区间范围时，项目B比项目M在财务上更有吸引力?

选项

答案为了回笞这个问题，需要计算增量现金流。为了使两个项目具有同等的吸引力，项目B必须有一个更大的初始投资。这是由于B项目中产生的现金流比M项目中的现金流大。所以，用B项目的现金流减去M项目的现金流，就得到了增量现金流： [*] 用12％的折现率计算增量现金流的现值。如下： PV=1200+240／1．12+240／1．12²+400／1．12²=1890．32(美元) 所以，如果I₀比1890．32大的话，增量现金流将会为负值。要从B项目的现金流中减去M项H的现金流，就意味着，对于任何一个超过1890．32美元的初始投资，B项目的净现值将会小于M项目的净现值，所以I₀必须小于1890．32美元。

解析

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