首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下: (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,
甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下: (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,
admin
2019-05-08
27
问题
甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下:
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司普通股贝塔系数1.4。
(3)甲公司的企业所得税税率25%。
要求:
(1)计算甲公司长期债券税前资本成本。
(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。
(3)以公司目前的实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资本成本。
(4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。(2017年试卷I)
选项
答案
(1)假设计息期债务资本成本为r
d
:1000×8%/2×(P/A,r
d
,8)+1000×(P/F,r
d
,8)=935.33 当r
d
=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40× 6.4632+1000×0.6768=935.33 所以:r
d
=5% 长期债券税前资本成本=(1+5%)
2
一1=10.25% (2)普通股资本成本=6%+1.4×(11%一6%)=13% (3)加权平均资本成本=10.25%×(1—25%)×1×935.33/(1×935.33+600×10)+13%×600×10/(1×935.33+600×10)=12.28% (4)计算公司的加权平均资本成本,有三种权重依据可供选择,即账而价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。 ①账面价值权重:是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。资产负债表提供了负债和权益的金额,计算时很方便。但是,账面结构反映的是历史的结构,不一定符合未来的状态;账面价值权重会歪曲资本成本,因为账面价值与市场价值有极大的差异。 ②实际市场价值权重:是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动,负债和权益的比例也随之变动,计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。 ③目标资本结构权重:是根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。 公司的目标资本结构,代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展,目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适用于公司评价未来的资本结构,而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/dfIc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
在产品成本按其所耗用的原材料费用计算,适用于()。
某企业设有设备修理作业,为了核算其成本,最适合选择的成本计算方法是()。
下列关于在产品成本计算的表述中,正确的是()
关于投资项目的风险衡量,下列说法中正确的有()。
动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法,该方法的缺点有()。
公司打算投资一新项目,已知可比公司资产的β值为0.77,目标公司权益乘数为1.5。项目的债务资本成本为6%。所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%。市场组合的平均报酬率为13%,则新项目的平均资本成本为()。
假定某公司准备购入一套生产设备用于生产甲产品,该项目的总投资额为300000元,可以使用6年,期末无残值,按直线法计提折旧。预计投入使用后,甲产品的单价为10元/件,单位变动成本为6元/件,年固定成本为(不含折旧)20000元,年销售量为26000件。若公
某公司的主营业务是生产和销售制冷设备,目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时,掌握了下列资料:汽车行业上市公司的β值为1.54,行业平均资产负债率为60%,所得税税率为20%。投资汽车项目后,公司将继续保持目前的权益乘数2。公司所得税税率为25%。本项
下列指标属于公司经济利润最正确和最准确的度量指标是()。
随机试题
简述一范式存在的问题。
二次型f(x1,x2,x3)=x12+2x1x2+x22+x32的正惯性指数为______.
视神经盘(视神经乳头)()
Anyone’sresponsetoattemptstotreathisorherheadacheissovariable.Thereassuranceofaplacebomaybeveryeffectivein
可用于治疗吐泻转筋的药物是
(2010年多项选择第32题)关于企业总法律顾问主要职责的说法,正确的是()。
机电安装工程中,焊材的( )仅适用于一般低碳钢和强度较低的普通低碳钢结构的焊接。
下列关于定金的有关规定中,表述正确的是()。
对取保候审保证人的罚款决定,由公安机关作出。()
GermanChancellor(首相)OttoVonBismarckmaybemostfamousforhismilitaryanddiplomatictalent,buthislegacy(遗产)includesman
最新回复
(
0
)