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A公司是一家制造医疗设备的上市公司,每股净资产是4.6元,预期权益净利率是16%,当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求: (1)使用市净率(市价/净资产比率)估计目
A公司是一家制造医疗设备的上市公司,每股净资产是4.6元,预期权益净利率是16%,当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求: (1)使用市净率(市价/净资产比率)估计目
admin
2018-03-21
33
问题
A公司是一家制造医疗设备的上市公司,每股净资产是4.6元,预期权益净利率是16%,当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。
要求:
(1)使用市净率(市价/净资产比率)估计目标企业股票价值时,如何选择可比企业?
(2)使用修正市净率的股价平均法计算A公司的每股价值。
选项
答案
(1)驱动市净率的因素有权益净利率,股利支付率,增长率和风险。选择可比企业,需要先估计目标企业的这四个比率,然后再同行业的上市公司中选择具有类似比率的企业作为可比企业。这四个因素中,最重要的驱动因素是权益净利率,应当给予格外重视。 (2)利用甲公司修正后A公司每股价值=8/(15%×100)×16%×100×4.6=39.25(元) 利用乙公司修正后A公司每股价值=6/(13%×1000)×16%×100×4.6=33.97(元) 利用丙公司修正后A公司每股价值=5/(11%×100)×16%×100×4.6=33.45(元) 利用丁公司修正后A公司每股价值=9/(17%×100)×16%×100×4.6=38.96(元) A公司平均的每股价值=(39.25+33.97+33.45+38.96)/4=36.41(元)
解析
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资产评估实务(二)
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