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  3. A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求： (1)使用市净率(市价／净资产比率)估计目

A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求： (1)使用市净率(市价／净资产比率)估计目

admin2018-03-21  51
问题 A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

    要求：
    (1)使用市净率(市价／净资产比率)估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业?
    (2)使用修正市净率的股价平均法计算A公司的每股价值。
选项
答案(1)驱动市净率的因素有权益净利率，股利支付率，增长率和风险。选择可比企业，需要先估计目标企业的这四个比率，然后再同行业的上市公司中选择具有类似比率的企业作为可比企业。这四个因素中，最重要的驱动因素是权益净利率，应当给予格外重视。 (2)利用甲公司修正后A公司每股价值＝8／(15％×100)×16％×100×4．6＝39．25(元) 利用乙公司修正后A公司每股价值＝6／(13％×1000)×16％×100×4．6＝33．97(元) 利用丙公司修正后A公司每股价值＝5／(11％×100)×16％×100×4．6＝33．45(元) 利用丁公司修正后A公司每股价值＝9／(17％×100)×16％×100×4．6＝38．96(元) A公司平均的每股价值＝(39．25＋33．97＋33．45＋38．96)／4＝36．41(元)
解析
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