Tore Scott是Scot制造公司的所有者、总裁以及主要的销售人员。正因如此,公司的利润是由Tom所做的工作量所驱动的。如果他每周工作40个小时,公司每年的息税前利润(EBIT)将为400000美元。如果他协调工作50个小时,那么公司每年的息税前利润(

admin2020-05-12  29

问题 Tore Scott是Scot制造公司的所有者、总裁以及主要的销售人员。正因如此,公司的利润是由Tom所做的工作量所驱动的。如果他每周工作40个小时,公司每年的息税前利润(EBIT)将为400000美元。如果他协调工作50个小时,那么公司每年的息税前利润(EBIT)将为500000美元。公司当前价值为250万美元。公司需要现金注资120万美元,为此公司可以发行权益或是发行利息率为8%的债券。假定不存在公司税。
采用何种融资形式时,Tom工作得更努力?

选项

答案在债务融资的情况下,Tom将因更高的现金流流入而工作得更加努力。Tom也将通过债务融资获得更多的收益,因为对债权人的支付是固定的。在权益融资的情况下,新的投资者会部分地分享他的努力成果,这会降低他额外工作的倾向。

解析
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