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甲公司评估基准日为2016年1月1日，基准日投入资本1200万元，预计2017—2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元，此后每年投入的增长率为5％，投入资本报酬率为14％，无风险报酬率3％，市场平均报酬率为8％，公司的β

admin2021-03-03  38
问题 甲公司评估基准日为2016年1月1日，基准日投入资本1200万元，预计2017—2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元，此后每年投入的增长率为5％，投入资本报酬率为14％，无风险报酬率3％，市场平均报酬率为8％，公司的β系数为1．2，公司特定风险为1％，税前债务资本成本为8％，公司目前的资产负债率为0．5且预计保持不变，假设公司收益期无限。
采用经济利润折现模型的资本化公式计算甲公司的整体价值。
选项
答案公司整体价值＝1200＋72÷(1＋8％)＋93．6÷(1＋8％)2＋117÷(1＋8％)3＋140．4÷(1＋4＋154．44÷(1＋8％)5＋162. 16÷[(8％－5％)×(1＋8％)5]＝1200＋66．67＋80．25＋92．88＋103．20＋105.11＋3678. 78＝5326. 89(万元)。
解析
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