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  3. 某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安

某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安

admin2016-06-20  51
问题 某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
(1)计划年度分配现金股利0．05元／股；
(2)为拟新的投资项目筹集4000万元的资金；
(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息前税前利润。
选项
答案(1)发放现金股利所需净利润=0．05×6000=300(万元) (2)投资项目所需净利润=4000×45％=1 800(万元) (3)计划年度的净利润=300+1800=2100(万元) (4)税前利润=2100／(1—25％)=2800(万元) (5)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000／45％×55％+4000×55％)×11％=1452(万元) (6)息前税前利润=2800+1452=4252(万元)。
解析 在解答本题时，考生要把握以下几点：
(1)公司的资本结构保持不变，这是解答本题的关键所在。
(2)公司为新的投资项目筹集4000万元的资金，而且要保持原有的资本结构不发生变化。公司既不增发新股，也不准备举借短期借款，且公司也没有需要付息的流动负债，这就说明了公司筹集资金只能通过两个渠道：净利润和长期借款。现在需筹集4000万元，同时还需保持原有的资本结构，因此，这部分资金的筹集，45％靠自有资金即净利润解决，55％靠长期借款解决。
(3)在计算借款利息时，公司原有的负债均为长期负债，也要计算利息。
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