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【2011中山大学分析与论述题第1题】在1998—2009年期间,中国上市公司所持有的“现金和现金等价物”占“总资产”的比重为15%,部分公司的比率升值高达80%。我们知道,虽然现金和现金等价物是公司内部最具有流动性的资产,但其收益率也是最低的,请分析,上
【2011中山大学分析与论述题第1题】在1998—2009年期间,中国上市公司所持有的“现金和现金等价物”占“总资产”的比重为15%,部分公司的比率升值高达80%。我们知道,虽然现金和现金等价物是公司内部最具有流动性的资产,但其收益率也是最低的,请分析,上
admin
2017-11-18
52
问题
【2011中山大学分析与论述题第1题】在1998—2009年期间,中国上市公司所持有的“现金和现金等价物”占“总资产”的比重为15%,部分公司的比率升值高达80%。我们知道,虽然现金和现金等价物是公司内部最具有流动性的资产,但其收益率也是最低的,请分析,上市公司可能出于哪些动机持有现金?不同的动机可能对公司的经营业绩和公司价值产生什么样的影响?
选项
答案
持有现金动机:①短期偿债能力(流动比、速动比);②新的投资机会;③管理层消费需求。 影响:弊:①现金收益率低;②管理层和股东代理成本增加(在职消费可能性变大)。 利:当有NPV>0的项目时,可以内部融资,从而节省外部融资成本。
解析
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