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某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为( )。
某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为( )。
admin
2017-05-26
38
问题
某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为( )。
选项
A、9％
B、10％
C、11％
D、12％
答案
C
解析
根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P
1
(1+K
1
)+(1一P
1
)×(1+K
1
)×θ=1+i
1
。其中，P
1
为期限1年的风险资产的非违约概率，(1—P
1
)即其违约概率；K
1
为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，i
1
为期限1年的无风险资产的收益率。本题中，P
1
×(1+15％)+(1一P
1
)×(1+15％)×20％=1+5％，可得P=89％，即该客户在1年内的违约概率为11％。C项正确。故本题选C。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/elTM777K
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风险管理
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