(2008年考试真题)下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中,错误f是( )。

admin2013-07-23  25

问题 (2008年考试真题)下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中,错误f是(    )。

选项 A、严重的通货膨胀是很危险的
B、通货膨胀时期,所有价格和工资都按同一比率变动
C、通货膨胀有时能够刺激股价上升
D、通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性

答案B

解析 本题考查重点是对“通货变动对证券市场的影响”的熟悉。通货膨胀对证券市场的影响包括:①温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率,从而引起债券价格下跌。②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续,而经济处于景气(扩张)阶段,产量和就业都持续增长,那么股价也将持续上升。③严重的通货膨胀是很危险的,经济将被严重扭曲,货币加速贬值。这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值。这可能从两个方面影响证券价格:其一,资金流出证券市场,引起股价和债券价格下跌;其二,经济扭曲和失去效率,企业筹集不到必需的生产资金,同时原材料、劳务成本等价格飞涨,使企业经营严重受挫,盈利水平下降,甚至倒闭。④政府往往不会长期容忍通货膨胀存在,因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀,这些政策必然对经济运行造成影响。⑤通货膨胀时期,并不是所有价格和工资都按同一比率变动,而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配,因而某些公司可能从中获利,而另一些公司可能蒙受损失。⑥通货膨胀不仅产生经济影响,还可能产生社会影响,并影响投资者的心理和预期,从而对股价产生影响。⑦通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性,也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性,从而增加证券投资的风险。⑧通货膨胀对企业的微观影响表现为:通货膨胀之初,税收效应、负债效应、存货效应和波纹效应等都有可能刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境,股价将受大环境影响而下跌。因此,本题的正确答案为B。
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