甲公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8％的1000万元债务。该公司2014年拟投产一条生产线，需要投资400万元，预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有3个：方案1：按10％的利率发行债券(平价发

admin2015-03-17 66

问题甲公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8％的1000万元债务。该公司2014年拟投产一条生产线，需要投资400万元，预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有3个：
方案1：按10％的利率发行债券(平价发行)；
方案2：按面值发行股利率为12％的优先股；
方案3：按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为580万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费忽略不计。
要求：
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(结果保留两位小数)。

选项

答案(1)计算普通股每股收益 [*] (2)债务筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT－80－40)×(1－25％)]／380=[(EBIT－80)×(1－25％)]／400 EBIT=880(万元) 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT－80)×(1－25％)－48]／380=[(EBIT－80)×(1－25％)]／400 EBIT=1360(万元)。 (3)财务杠杆系数的计算：筹资前的财务杠杆系数=580／(580－80)=

解析

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甲公司是一家国际化的企业，业务分布于北美区域、东南亚区域以及中东区域。公司在这些区域市场经营的产品大类基本相同。公司决定将权力下放给不同区域负责人。根据以上信息，适合该公司采用的组织结构类型是()。

甲公司是一家有机蔬菜生产供应商，通过分析普通蔬菜生产商对有机蔬菜行业盈利能力的影响，认为普通蔬菜生产商的影响力主要是波特五力模型中所提及的()。

根据波特的五力模型，下列各项中，可以提高购买商议价能力的原因有()。

建平公司专注于铁路、电力、矿产、石油、机场、港口等行业的工程总承包业务，拥有3000多名员工，设有业务员、部门经理、总经理等3个管理层级，各层级被充分授权。下列各项中，属于该公司组织类型优点的有()。

一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。(　　)

甲未经乙同意，将乙交其使用的一匹马以公道的价格卖给丙。甲、丙之间的买卖合同()

以附子的归经，说明附子的功效特点。

项目供需预测是通过()来预测未来的市场容量、分析项目产品可能占有的市场份额。

审判监督程序适用的对象是()的判决、裁定、调解书。

读下图，完成下面各题。从B大洲最大港口至G大洲最大港口，沿最短海上航线所经过的海峡依次是下图中的()。[*]

根据接待相互关系的不同，接待工作可分为()。

正确描述网络体系结构中的分层概念的是()。

设向量α=(a1，a2，…，an)T，其中a1≠0，A=ααT．(1)求方程组AX=0的通解；(2)求A的非零特征值及其对应的线性无关的特征向量．

财务成本管理

注册会计师

甲公司是一家国际化的企业，业务分布于北美区域、东南亚区域以及中东区域。公司在这些区域市场经营的产品大类基本相同。公司决定将权力下放给不同区域负责人。根据以上信息，适合该公司采用的组织结构类型是()。

甲公司是一家有机蔬菜生产供应商，通过分析普通蔬菜生产商对有机蔬菜行业盈利能力的影响，认为普通蔬菜生产商的影响力主要是波特五力模型中所提及的()。

根据波特的五力模型，下列各项中，可以提高购买商议价能力的原因有()。

建平公司专注于铁路、电力、矿产、石油、机场、港口等行业的工程总承包业务，拥有3000多名员工，设有业务员、部门经理、总经理等3个管理层级，各层级被充分授权。下列各项中，属于该公司组织类型优点的有()。

一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。( )

甲未经乙同意，将乙交其使用的一匹马以公道的价格卖给丙。甲、丙之间的买卖合同()

以附子的归经，说明附子的功效特点。

项目供需预测是通过()来预测未来的市场容量、分析项目产品可能占有的市场份额。

审判监督程序适用的对象是()的判决、裁定、调解书。

读下图，完成下面各题。从B大洲最大港口至G大洲最大港口，沿最短海上航线所经过的海峡依次是下图中的()。[*]

根据接待相互关系的不同，接待工作可分为()。

正确描述网络体系结构中的分层概念的是()。

设向量α=(a1，a2，…，an)T，其中a1≠0，A=ααT．(1)求方程组AX=0的通解；(2)求A的非零特征值及其对应的线性无关的特征向量．

一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。(　　)