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甲公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8%的1000万元债务。该公司2014年拟投产一条生产线,需要投资400万元,预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有3个: 方案1:按10%的利率发行债券(平价发
甲公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8%的1000万元债务。该公司2014年拟投产一条生产线,需要投资400万元,预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有3个: 方案1:按10%的利率发行债券(平价发
admin
2015-03-17
52
问题
甲公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8%的1000万元债务。该公司2014年拟投产一条生产线,需要投资400万元,预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有3个:
方案1:按10%的利率发行债券(平价发行);
方案2:按面值发行股利率为12%的优先股;
方案3:按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为580万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费忽略不计。
要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(结果保留两位小数)。
选项
答案
(1)计算普通股每股收益 [*] (2)债务筹资与普通股筹资的每股收益无差别点: [(EBIT-80-40)×(1-25%)]/380=[(EBIT-80)×(1-25%)]/400 EBIT=880(万元) 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点: [(EBIT-80)×(1-25%)-48]/380=[(EBIT-80)×(1-25%)]/400 EBIT=1360(万元)。 (3)财务杠杆系数的计算: 筹资前的财务杠杆系数=580/(580-80)=
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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